在六月份期间，国内PVC检修企业逐步恢复了正常运营，开工率呈现上升趋势，从而导致了供应压力的持续增加。然而，从需求层面来看，国内市场正面临传统淡季的影响，市场远期订单不足，且当前下游制品企业主要以消化现有库存为主。同时，外贸方面也受到海运费上涨、仓位紧张等多重因素的制约，加之在寻求低价博弈的过程中，市场难以形成有效的放量，整个PVC市场呈现出弱势缓跌态势。

随着七月份的到来，PVC生产端的检修工作有所增加，预计检修产能将达726万吨。在此背景下，市场关注的焦点在于，这些检修措施是否能在一定程度上支撑PVC市场的复苏与好转。

供应面分析

1、7月上中旬检修增加，开工下降

本周国内PVC产业产能利用率已提升至79.73%，环比增长0.41个百分点。此提升主要归因于上海氯碱、河北聚隆、山东恒通等装置的开工提升，进而推动了整体产能利用率的增长。

与去年同期相比，本周开工同比增加11.64%，去年同期因新疆天业、沧州聚隆、上海氯碱、内蒙宜化等企业的检修，导致开工率偏低。

预计下周，国内将有多家检修企业，涉及产能包括宁夏英力特的25万吨、鄂尔多斯氯碱的40万吨、内蒙君正的38万吨、渤化发展的80万吨等。

受此影响，预计下周PVC产能利用率将降至76.72%，环比下降3.01个百分点。在后续时段，仍有部分检修计划，预计7月中上旬的开工率将维持在较低水平。

2、行业库存仍处高位，去库压力大。

从当前两库库存状态分析，PVC库存依然保持在高位水平。由于市场需求低迷，生产企业采取了积极出货的策略，导致厂区库存维持在较低水平。具体而言，48家厂库样本的库存量环比上周减少了3.21%，同比去年更是下降了30.34%。

尽管厂库库存压力相对不大，但压力已逐渐转移至社会库存。受下游需求低迷影响，社会库存的消化速度缓慢。本周社会库存总量达到60.55万吨，环比微增0.28%，同比则上升了25.28%。其中，华东地区库存为54.78万吨，环比和同比均有所上升，环比增幅0.96%，同比增幅高达41.84%。华南地区则因近期天气原因影响到货和检修控量，库存出现了环比下降。

根据隆众资讯的统计数据，其41家社会库存新样本显示，目前国内PVC社会库存总量已达到92.86万吨，环比增加了1.17%。综合上述数据，叠加新样本的扩库情况，PVC行业的整体库存水平明显高于去年，库存压力显著增大。尽管供应端受到PVC企业检修增加的影响而有所缩量，但社会库存持续高位，导致PVC市场依然处于供应宽松的格局。

需求端分析

1、内需持续低迷，管型材开工走低

国内PVC制品企业的开工率持续走低，与上周相比下降了0.69%，且当前趋势表明短期内难以出现显著回升。这一态势主要归因于需求淡季的持续影响，以及政策对硬制品行业的提振效果需要一定时间才能显现

同时，软制品端的整体提升也相对有限。尽管政策层面仍给予一定支持，但下游端尚未感受到订单增长的实质性传导，一方面新开工项目较少，另一方面传统淡季下需求难以提升，市场需求主要集中于刚性需求。

目前，从基础设施建设方面对PVC的整体提振效果有限，根据投标情况分析，城市管网建设预计PVC用量仅占约10%，而房地产领域因处于淡季，订单增长亦难以显现。因此，国内PVC市场在短期内仍将持续面临需求低迷的困境。

2、外需竞争压力较大，签单难度增加

根据最新数据，本周国内PVC样本生产企业的出口签单环比下降36%，具体数值为1.9万吨。同时，出口交付量有所上升，达到48%的增长，至3.3万吨。然而，待交付量较去年同期减少40%，目前维持在7.3万吨左右。印度地区因雨季影响，市场需求出现疲软态势。目前，出口订单的签订仍受到海运费用的影响，导致签单难度增加。

据悉，由于运费上涨，部分前期订单已被取消。当前，印度地区PVC库存水平处于低位，在库货源较多。考虑到当前正值雨季，外商采购积极性相对不足，预计印度地区的需求将在10月初逐步回升。

综上所述，内需方面，淡季影响导致需求减弱；而在外需方面，受远期海运费用的影响，接单速度放缓，整体需求呈现低迷态势。以上内容来源于[塑米城]，详情请参考相关链接地址。

成本端支撑走弱

本周国内电石市场呈现下行趋势，乌海地区主流贸易价格稳定在2600元/吨，生产企业积极出货。本周内，电石供应量有所增加，一方面源于内蒙古地区限电政策的缓解，使得整体供应水平得到提升；另一方面，西南地区随着丰水期的到来，复产明显，进一步加速了供应的增长。

随着下游检修的临近，市场情绪普遍看跌，贸易活动趋于谨慎，采购活动以实际需求为导向，导致生产企业区域性出货面临一定困难。原料兰炭价格本周下调50元/吨，显示出成本端的支撑力量减弱；同时，PVC价格持续疲软，交易活跃度较低。

预计下周电石市场货源将逐渐增多，供大于求的趋势日益明显，电石价格仍将维持下行基调。尽管7月集中检修可能导致下周供应量预期下降，但整体供应量仍将维持高位。国内需求进入淡季，需求减弱；同时，出口市场受远期海运费影响，接单速度放缓，供需双方均表现出疲弱态势，行业库存存在累积风险。

此外，由于电石外销量预期增加，成本可能受到一定影响而走低，成本支撑将进一步下移。综合来看，预计现货市场将继续承受压力，运行态势在宏观预期的扰动下，短期内将维持低位区间震荡。

来源：隆众资讯、塑米城

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