一只连续逼空了十年的股票

长线如金 2024-05-18 12:08:38

这几年水电股表现的非常好,绝对龙头长江电力更是当仁不让,完全不惧熊市洗礼,一直呈稳步上扬态势,以至于很多人纷纷将其视为价值投资之典范——真正的良心企业。也正因为股价的不断上涨,又有人开始叫嚣撑死胆大的,饿死胆小的,怕高都是苦命人,热情鼓吹何时买都不会错的言论。

然而,这里还是得给大家提个醒,再好的公司都不会永远一顺风帆,谁都不可能是永恒的信仰,股市中的历史经验告诉我们,如果你相信某某将永远上涨,往往意味着危险正在逐步临近。

由上图可以看到,长江电力崛起于2014年,之所以从这个节点起开始如此强悍的表现,根本原因还在于业绩端的稳健输出。2013年,长江电力一年的营业收入是226.98亿、净利润89.93亿、扣非净利润88.69亿;到了2023年,这三项数据分别达到了781.12亿、272.39亿、275.08亿,分别累计增长了244.14%、202.89%、210.16%,折合年化分别可以达到13.15%、11.72%、11.98%。

或许在很多人眼里,这样的增速顶多只能算还可以,到也谈不上多么的惊艳逼人,但是凡事不能脱离客观背景,必须要看到2014年初长江电力的PE值最低只有9.91倍这一现实状况,其后的经营表现意味着实际增速明显要优于当时的市场预期,从而改变市场的印象,带动了估值的提升。也就是说市场在意的并不是具体的成长性有多强,而是实际发生值与预期值之间的差距,即超预期所带来的戴维斯双击。

但是回到当前这个时间节点,在经历过长达十年的逐浪上行之后,估值方面的优势条件明显不再具备,如果理性一点看待的话,近五年来长电的营业收入、净利润、扣非净利润的年化增速已分别下降至8.81%、3.79%、4.52%,23倍左右的PE值甚至显得有些高估。那么既然如此,又是什么力量在支撑长电当前的坚挺呢?

答案大致在于以下三点:1、长电过去两年创出了近二十年来最差的来水情况,业绩基数受气候影响有些偏低,因此市场会假设假如水电来水恢复高峰水平,公司盈利能力将会得到进一步提高。

2、2023年因收购云川公司,导致长电的财务费用暴增,影响到当期净利润,现阶段随着收购行为的结束,财务费用有望重新恢复到正常水平,将会增厚公司2024年的业绩。

3、2022年随着乌东德、白鹤滩水电站的注入,水电总装机容量7,179.5万千瓦,相较2021年提升了57.24%,但是新增水电往往存在一个蓄水爬坡、产能利用率逐步提升的过程,2023年显然还未使出全力,未来两年盈利能力有望继续获得提升。

综上所述,市场实际上并不是以当前的盈利水平在为公司定价,而是考虑了潜在的盈利能力,那么从这个角度而言,估值就显得没有那么离谱了。但是即使是这样,我仍然认为当前长电的价格顶多只能算作合理,对于持仓者确实可以继续持有,但对于未建仓者而言,其实是性价比偏低的。

理由主要有两点:1、长电的核心资产是水电,所以不要被清洁能源装机目标这个大框架所迷惑,懂投资的人都会知道,水电虽然也是重资产高资本支出,但是占了使用年限长的便宜(实际使用期远高于折旧期),风、光电则不具备这一优势,在没有定价权的情况下,重资产高资本支出是硬伤,终究只能是社会效益大于经济效益。

2、优质的水电资源基本已开发的七七八八,即使还有未开发的,地理因素所造成的投入成本和难度也将大大提升,并且新开发的项目也压根没法和三峡、雅砻江等相提并论,因此水电的装机增长前景并不乐观,对于成长性欠佳的品种,该给多高的估值溢价,投资人应该具备起码的常识。

(风险提示:本文所提到的观点仅代表个人意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。)

55 阅读:63405
评论列表
  • 2024-05-19 21:16

    既然开始宣传了 就是需要接盘了

    用户17xxx85 回复:
    你现在再去看看[笑着哭]
    相忘于江湖 回复: 用户17xxx85
    你不买 他们就报团拉啊
  • 2024-05-19 12:46

    电力股,你说它有故事全身都是故事,你说它没故事只需要一个契机。

  • 2024-05-19 11:13

    这股价虽涨不停,但狂热追捧需谨慎!历史教训,盲信永涨必亏本

    春眠不觉晓 回复:
    茅台到了2600也中线见顶了,调整了几年了
    威猛先生 回复: 春眠不觉晓
    是调整还是下跌趋势的开始你永远不知道,只知道中线看公募没人买白酒还有很大的下降空间
  • 竹书 16
    2024-05-19 23:43

    要清仓了

  • 2024-05-20 18:05

    从最底部误差不到百分之5,说中石油上48元,浙能电力上21元者,是我所说好。而赌徒们还在喷我。

    大叔 回复:
    你不是赌徒?
    黄少宣 回复: 大叔
    等你学完股市上百分之90的技能的书再来说
  • 2024-05-19 11:58

    当年几毛钱一股,那时候买的财富都自由了,每年分红都不要上班了

  • 2024-05-23 20:38

    涨了十年跌回去用不了半个月。

  • 2024-05-24 07:59

    根本原因,换手率太低

  • 2024-06-17 07:28

    庄家炒作容易,出货难啊……

    GC 回复:
    现在有期权,期货!
  • 2024-05-22 01:44

    好股多多,另外一个海普瑞,第一阶段上33.12元作T,注意波段从33.12回到20元后上到第三阶段62元跑,将从62元回到26.5元,26.5元上64.5元,此为未发生的波浪结构,当时从7元提早操底就看62元这个波段。实际6.89元

    黄少宣 回复:
    但是这样搞短线有意义吗?个股不一定跌呀
    大叔 回复: 黄少宣
    有意义啊,可以买指数啊!~~[呲牙笑]
  • 2024-07-22 08:34

    这种股票,有几个能抓住不放。如果股票都散户手中。也不可能长牛。买入股票,不卖不涨,卖了就涨,不是假的。

    e1d2349 回复:
    还记得当年的中石油么?
  • 2024-06-19 18:43

    基金(机构)买了这么多,已经是高控盘庄股了![呲牙笑][呲牙笑][呲牙笑]

  • 2024-06-04 19:21

    大长牛,值得长线投资

  • 2024-08-10 00:46

    我第一次知道有个厂叫宁德时代的时候,宁德时代股价400。现在据说还在跌[笑着哭]

  • 2024-05-19 19:32

    10倍市盈率才吸引人

  • 2024-05-19 21:12

    股价飞过月球?小心跌落地球!惊险刺激,好戏在后头

  • 2024-05-20 18:02

    中石油及有色和新能源光伏浙能电力才是未来的王者。

    阿勒泰 回复:
    好的,我就看看浙能[笑着哭][笑着哭]
    黄少宣 回复: 阿勒泰
    看多上海能源,这有何出奇的?
  • 2024-06-13 23:03

    我看是违法操控股价还差不多!

  • 2024-07-21 12:12

    一套至少二十年[笑着哭]

  • 2024-07-23 23:45

    散户多的股票再好都不涨

  • 2024-07-25 16:09

    这种垃圾磨蹭有意思吗?

  • 2024-07-26 15:09

    马后炮的你又精准预测了,可喜可贺,A股的股民们,给点个赞不

  • 2024-08-04 17:37

    票都在机构手上,利润都是帐面财富!现在要找接盘侠兑现才行[笑着哭]

  • 2024-08-13 11:17

    什么东西,马后炮乱扯一堆。

  • 2024-05-23 01:15

    那也叫逼空啊?你懂炒股吗?

  • 2024-06-05 09:14

    不是逼空,是放弃

  • 2024-06-10 10:05

    连续几个跌停,套死一大批

  • 2024-06-09 23:27

    切[得瑟]

  • 2024-06-11 19:11

    好股票太少了,长江电力[点赞]

    无心 回复:
    坐享股息,20多元入的,握着就好。遇到好年景,7、8个点的股息会有的。
    阳光情怀 回复: 无心
    买到就是亏
  • 2024-06-16 23:48

    只要资本愿意,屎都给你炒出翔来

    气新清 回复:
    屎和翔[呲牙笑][得瑟]不都一样?
  • 2024-06-18 19:38

    这是个不要脸的市场催生出来的奇葩

  • 2024-06-19 10:22

    找到一只这样的票比中大奖还难

  • 2024-07-05 23:08

    🤢

  • 2024-07-05 15:44

    后悔没买这只

  • 2024-07-18 17:37

    长江电力都33块了,我的电力股2年跌了90%

  • 2024-07-20 18:29

    先收藏了,等回调到合适的机会再介入

  • 2024-07-28 07:47

    国家队控盘的股何来的逼空,除非它想做空了[并不简单]

  • 2024-08-13 15:11

    电视剧追风者里的股票发行,使有妄想发财的人都倾家荡产了

  • 2024-05-24 16:12

    呵呵,这么快就出来洗地了

  • 2024-07-11 12:22

    这叫涉嫌严重操纵股价好不好?

  • 2024-07-23 19:37

    接盘侠难找呀。

  • 2024-07-25 16:08

    羚锐制药已经出货

  • 2024-08-05 20:16

    老乡你好[得瑟]

  • 2024-08-10 22:33

    一年后腰斩

  • 2024-08-11 20:03

    中国股说啥的价值

  • 2024-08-12 13:49

    看看股东就知道怎么回事儿了

  • 2024-08-13 07:55

    你买之前,都是白马股,大牛股。你买了后,你用一己之力把这个股卖崩了,他开启了退市之路

  • 2024-08-08 20:18

  • 石大胜华更牛逼,从350跌到30

  • 2024-08-08 07:59

    马后炮!十年前你咋不说?

长线如金

简介:感谢大家的关注