本周最重磅的政经新闻是美联储降息。这意味着美国将开启新一轮降息周期，会对世界经济以及各国的货币政策产生深远影响。

财政方面也发布了多条重磅信息，包括国务院发布了关于2024年以来预算执行情况的报告、全国人大公布政府债务监督调研报告、财政部通报八起地方政府隐性债务问责典型案例。我们会为您梳理数据背后的深意。

此外，刚刚过去的中秋假期，全国旅游人次及消费总额，较2019年均同比上升。

其中部分新闻，我们将邀请行业人士进行解读。

当地时间2024年9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调50个BP，降至4.75%至5.00%之间。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，标志着其货币政策由紧缩周期转向宽松周期。

解读（粤开证券研究院院长罗志恒）：美联储开启降息周期，美元承压，对人民币汇率的压力减轻，货币政策的外部约束随之减轻、政策空间打开。

在《一次“不同寻常”的降息，美联储由鹰转鸽？》一文中，南方周末记者统计了1980年代后，美联储历次降息一段时间内，各类资产的表现：股市、债市、黄金都有不同程度的提升。各个市场的平均收益均超过了25%。

据文化和旅游部数据中心测算，中秋假期，全国国内出游1.07亿人次，按可比口径较2019年同期增长6.3%；国内游客出游总花费510.47亿元，较2019年同期增长8.0%。

解读：与2019年中秋假期相比，旅游人次、旅游总花费均上涨，说明国内旅游消费正呈现复苏态势。中秋假期的电影市场却呈现出截然不同的走势。据猫眼数据，2024年中秋假期电影票房为3.89亿元，比2019年下降了4.14亿元。

根据报告，1-7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%；扣除2023年前5个月中小微企业缓税入库抬高基数、2023年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。

从收入构成看，全国税收收入111240亿元，同比下降5.4%。全国非税收入24423亿元，同比增长12%。其中，国有资源（资产）有偿使用收入增长12.4%，主要源于地方多渠道盘活资产。

解读：政府财政有四本账：一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算和社会保险基金预算。其中，一般公共预算是最重要的，目前税收收入增长承受较大压力。下半年，需出台相应措施，推动税收收入保持良性增长。

中央财经大学教授温来成告诉南方周末记者，政府财政收入中，以税收收入为主。在政府考核过程中，税收收入越高，会认为收入的质量越高。

一般公共预算外，政府性基金预算收入、国有资本经营预算收入也同比下降，与土地出让收入下滑等因素有关。

社会保险基金预算同比增长5.4%。其中，中央社会保险基金预算收入增长71.5%，主要源于中央财政对基本养老保险基金的补助增加。

9月18日，中央纪委国家监委网站刊文介绍，有效盘活存量资产，对于提升基础设施运营管理水平、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。各级纪检监察机关紧盯国资监管责任落实，唤醒“沉睡”资源，让闲置资产“活”起来。

财政部数据显示，1-7月全国的国有资源（资产）有偿使用收入增长12.4%，主要源于地方多渠道盘活资产。

解读（中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁）：目前国有企业建立了全方位、多维度的监督体系，其中纪检监察是重要的监督方式。实践中，有的国有企业管理人员“不作为”，造成国有资产闲置与浪费，是隐性的国有资产流失方式。2024年，盘活存量资产是国企改革的重点任务。

9月20日，中共北京市委贯彻《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的实施意见发布。其中提出，优化房地产政策，适时取消普通住宅和非普通住宅标准。

普通住宅与非普通住宅往往在土地增值税、契税、贷款利率等方面存在差异。根据北京现行规定，享受税收优惠政策的普通住房，需满足单套住房建筑面积在144平方米（含）以下等多项条件。

解读（广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉）：取消普通住宅和非普通住宅标准后，能鼓励改善型住房需求，降低住房购置成本，提振房地产市场信心。此外，能推动开发商在售新盘的去化，后续也有利于开发商开发更多改善型住房产品。北京是第一个将取消普通住宅和非普通住宅标准的一线城市，预计后续其他城市也会跟进。

6月3日，国务院国资委党委扩大会议明确，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持。业内称此为“限金令”。

9月15日《经济观察报》报道，“限金令”之后，监管会陆续出台和资本市场、上市公司有关的新政。具体包括央企出售金融资产的后续措施，如资产出售后出现亏损，可能会受到相应限制。

解读：“限金令”之后，部分央企陆续出让持有的金融机构股份。如8月7日，中国保利集团挂牌转让旗下广州保利小额贷款股份有限公司2亿股股份，占公司总股本的100%，转让底价约2.81亿元。

“限金令”系列措施出台，意味着部分央企靠金融业务赚快钱的时代过去了，未来将回归主责主业。然而，随着央企陆续出清金融机构股份，也容易带来国有资产流失等系列问题。

9月14日，中国人大网公开了全国人大财经委和预工委《关于2023年度政府债务管理情况的监督调研报告》。报告认为，中国政府债务风险总体可控，截至2023年末，全国政府法定负债率（政府债务余额与GDP之比）为56.1%。这低于国际通行的60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家。

但当前政府债务管理和风险防范化解还存在不少困难和问题，主要是局部地区存在风险隐患，政府债务预算管理有待加强，市场化约束机制不够健全，法律约束和追责问责需加大力度。

解读：此次全国人大调研的政府债务，属于政府显性债务，主要通过发行债券举债，其债务额度被纳入预算管理，受到较为严格的监管。

目前，地方政府的隐性债务、城投债务亦值得关注与警惕。这两类债务规模并没有公开的准确数据，且融资成本高企，为地方带来较大的偿债压力。过去几年，随着地方财政收支压力增大，部分地区甚至出现挪用“三保”（保民生、保工资、保运作）资金偿还地方债务的情况。

9月19日，财政部通报八起地方政府隐性债务问责典型案例。此前，财政部将隐性债务防范化解情况，作为2023年财会监督专项行动检查的重要内容，查处新增隐性债务和隐性债务化解不实等违法违规行为。此次通报涉及天津等8个省（市），违规新增隐性债务上百亿元。

解读：2023年以来，财政部会定期通报地方政府隐性债务问责典型案例。此次通报中出现多起地方政府向国有企业违规借债的情况。例如，天津港保税区向地方国企借款，新增隐性债务73.97亿元。

西部某省一家城投公司高管告诉南方周末记者，国有企业向财政“输血”，一般会通过土地出让金等方式，更加隐蔽与“合规”，直接借钱是非常少见的。

9月19日，工业和信息化部发布《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》强制性国家标准。为保障骑行安全，优化了电动机额定功率和最高转速的测试方法，最高设计车速不超过25km/h，还增加了北斗定位、实时通信功能。此外，明确了电动自行车控制器、蓄电池、充电器应具有互认协同功能，从技术上增加篡改难度。

解读：“新国标”优化了电动机额定功率和最高转速的测试方法，从技术上确保最高设计车速难以超标。

征求意见稿还增加了对车辆北斗定位和动态安全监测功能的要求。根据工信部的解读稿，这一举措能方便消费者实时了解电动自行车所在经度、纬度、蓄电池状态等关键安全信息，并对车辆异常情况进行识别，必要时可通过通信网络发送报警信息。

9月19日，国家发展改革委新闻发言人金贤东在新闻发布会上表示，加快实施2024年版全国外资准入负面清单，针对性解决外商来华投资面临的堵点难点卡点问题，进一步提升外商投资自由化便利化水平。同时，研究扩大全国鼓励外商投资产业目录。

解读：商务部数据显示，2024年上半年，中国实际使用外资(FDI)金额4989亿元人民币,同比下降29.1%。金贤东在发布会上表示，将落实更大力度吸引和利用外资行动方案。更为关键的是各地的配套细则，如何落实外商投资企业的国民待遇，真正解决外资企业运行时碰到的问题。

南方周末记者 吴超

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