当地时间6月6日，欧洲央行如期降息25个基点，将三大利率分别降至4.25%、3.75%、4.50%，为近5年以来首次降息，是G7成员国中第二个降息的央行。在欧洲央行降息的前一天，加拿大央行也采取了类似的降息措施，此前瑞典和瑞士央行也已开始放松政策。
尽管欧元区通胀率在5月份出现了几个月来的首次上升，欧洲央行仍决定下调关键利率。这不仅会扩大欧洲和美国之间已经很大的借贷成本差异，且美联储已明确暗示将推迟政策宽松，而美国进一步推迟降息也会因利差扩大而削弱欧元，并推高输入性通胀。
在新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德的回应是，通胀将维持在现有区间上下波动，但对未来通胀回落的信心不断增强，决定降息是基于预测的可靠性，削减利率是对未来通胀路径的信心所驱使。拉加德还表示“经济可能继续衰退”。
欧洲央行行长拉加德
过去二十年来，美国拉着欧洲加息或降息几乎都是同步的，这次欧洲央行走与美联储不同的路线很不寻常，这一次欧洲为什么不跟了呢？
在笔者看来，根本原因是这轮借助乌克兰危机欧洲被美国收割的太惨了，Swift系统欧元全球份额两年来跌掉50%，欧洲地区很多实体经济指标都是很脆弱的，欧盟多国处于经济停滞，甚至衰退的状态，根据德国莱布尼兹欧洲经济研究中心5月28日发布的报告，德国倒闭企业数量约为17.6万家，比2022年进一步增加2.3%。
因此必须降息增加货币流动性，稳一稳实体经济。另一方面，能源成本又远高于美国，产业不断往美国流，这时候很需要中国的制造来稳住通胀，于是过去一段时间以来，美国人想拉着欧洲一起制裁中国时，欧洲是迟迟不表态的，越来越多的欧洲人已感受到摆脱美国战车的迫切性。人往往是叫不醒、劝不醒的，只能是痛醒。
来源：swift-4月全球支付货币份额占比
欧洲央行前脚刚降息，美国在隔天就公布了极亮眼的非农就业报告，数据显示，美国5月季调后非农就业人口增27.2万人，大超预期18.5万人，前值自增17.5万人修正至增16.5万人；失业率为4%，预期3.9%，前值3.9%；平均每小时工资同比升4.1%，预期升3.9%，前值升3.9%（修正至升4%）；环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.2%。
许多市场分析人士质疑美国数据是否存在水分，比如4月的新增就业实际上16.5万人，但公布的是17.5万人，本次这27.5万人数据后期再度大幅下修恐怕也是大概率事件，重要的是，数据公布后，美元指数大幅度走强，强美元又能稳住了，且对市场预期产生重要的引导效应。
由于美国5月份就业数据显著强于预期，摩根大通经济学家将美联储首次降息预测从7月份推迟至11月份。此前，摩根大通是为数不多仍预测美联储7月份降息的机构之一。该行美国首席经济学家Michael Feroli目前预计，美联储将在11月首次降息。
花旗集团在美国公布强于预期的5月非农就业数据后也改变了看法，作为前一天还认为美联储7月会降息的少数华尔街大行之一，将预期时间推迟到了9月。截至本周，在其他华尔街大行中至少有六家预测美联储9月降息，至少四家认为12月启动。
6月4日，纽约联储衡量通胀持续性的指标一季度大幅向上修正。1月份为3.3%（修正前为3%），2月份为3.1%（修正前为2.7%），3月份为2.9%（修正前为2.6%）。4月份为2.8%。
6月5日，美国前财政部长萨默斯表示，预计长期利率将随着时间的推移而走高。他在与前白宫首席经济学家Glenn Hubbard举行的纽约经济俱乐部网络研讨会上表示，“在可预见的未来，市场应该习惯利率在当前区间内，并可能长期高于当前水平。”10年期美国国债收益率目前在4.3%左右，通胀并未处于朝着美联储2%目标迈进的“令人信服的轨道上”。
正如笔者在中所推测的，当下华尔街持续在营造一种鹰派货币政策氛围，市场进行的也是鹰派交易，股市、商品等市场继续承压。尽管这未必与白宫希望的预期相符，后者处于选举周期考虑，必然是期待美联储尽早降息。
这是否也意味着，在拜登和特朗普之间，华尔街已开始站队？倘若如此，美联储下周政策会议将是很好的风向标，需警惕美联储在此关键时刻给市场带来“致命一击”。
而在地缘政治层面，过去几天来，巴以冲突外溢升级的风险再次升高，胡塞武装与美英联军之间展开新一轮对攻，美英空袭也门首都设施造成重大人员伤亡，胡塞武装宣称打击了包括“埃森豪威尔”号航空母舰在内的多艘军舰。另一边以色列与黎巴嫩之间的冲突呈扩大之势，6月3日，以色列空袭叙利亚境内的目标炸死了伊朗驻叙利亚军事顾问，为4月以伊冲突结束以来的首次，引发广泛担忧，外界开始猜测伊朗采取何种报复手段。
6月4日，伊朗支持的黎巴嫩真主党武装用新式导弹和无人机对以色列北部加利利地区发动了攻击，6月5日，以色列战时内阁做出决定，把动员预备役人员的上限从30万扩增到35万，以色列总理内塔尼亚胡宣称准备在以色列北部采取非常强硬的行动。有欧洲媒体表示，本月中旬以色列可能对黎巴嫩发动地面进攻。以色列军方6日宣布，已完成向黎巴嫩真主党发动大规模军事行动的部署工作。
美国国务卿布林肯将于下周再次前往以色列进行“灭火”，为去年10月以来第八次出访中东。受局势影响，6月5至6日国际油价止跌企稳，国际金价一度猛烈反弹，避险情绪显著升温。
与此同时，北约与俄罗斯再度剑拔弩张，上周北约外长非正式会议结束后，美国国务卿布林肯5月31日证实，在乌克兰连续数周发出请求后，美国总统拜登已批准乌克兰使用美制武器打击俄罗斯境内目标，但仅限于对哈尔科夫发动袭击的俄军目标。布林肯称，现在美国正在对哈尔科夫及其周边地区出现的情形作出回应。
此前，包括英国、法国和德国在内的几个北约国家已经允许乌克兰在其认为合适的情况下使用其武器。
普京曾多次警告说，让乌克兰使用西方武器打击俄境内是在“玩火”，这可能引发全球冲突。据6月6日塔斯社报道称，俄罗斯总统普京当天在圣彼得堡国际经济论坛（SPIEF）间隙与国际媒体机构负责人会面，普京说，俄罗斯正在考虑如何回应（西方）向乌克兰提供武器袭击俄罗斯的问题，比如向能够让西方设施遭受“痛苦打击”的地区提供类似武器就是一种可能的选项。
在笔者看来，军事、科技、乃至经济，是科学，但政治不同，政治人物的言论总是虚虚实实，欧洲的政客们最近频频发出强硬言论，背景是为期四天的欧洲议会选举投票在荷兰拉开序幕，此次选举将选出720名欧洲议员。投票已于本周五在爱尔兰和捷克共和国举行，周六在马耳他、斯洛伐克和拉脱维亚举行，周日将在其余欧盟国家举行。
选举语言和真实行动是两回事，笔者继续认为在巴黎奥运闭幕的8月中旬前，东欧局势大幅升温的可能性并不高，至少可能性会低于八月中旬至11月美国大选期间。而以色列与黎巴嫩局势则面临一些不确定性，市场参与者应保持关注，黎巴嫩真主党体量远超哈马斯，其兵力超过10万，拥有很多新式武器，物资补给也远非哈马斯可及，真打起来比哈马斯难缠十倍，果真如此的话美军将有很大的风险被拉下水。
此外，本周央妈公布的报告显示，5月末黄金储备7280万盎司，较4月末持平，此前连续18个月增持黄金储备。结束连增的消息在全球黄金市场引起巨大轰动，形成了市场的一致预期，全球大量投机性空头寸头建立，国际金价单日大跌3.6%，回落至2286美元/盎司，创逾一个月以来最低点。
个人认为，一方面，在3、4月份国际金价迎来大幅上涨后，5月处于历史最高价水平，此时央妈再高价买入黄金的投资收益和风险已不成比例，央妈选择暂停购买似乎是一个既正常也合理的举措。但另一方面，央妈购买的黄金属于战略性资产，短期收益并非主要的增减持原因，4月的金价也处于历史高价区域，央妈仍维持了“象征性买入”。
5月也完全可以维持少量的象征性买入，这背后是否有更深层次的国际博弈和政治考量？
