即便是牛市，这个市场也不会每天都涨，总有消停的一天。

即便是超级牛市，诸如2006-2007年，市场也出现过多次分歧。

比如，2006年的5-8月，2007年的1-3月，5-7月，这些都是牛市路上的大震荡。

市场一旦在疯涨停止之后，势必开始出现比较大的分化。

这时候的市场，其实是一片混乱的。

资金很多，方向也很多，有涨有跌，参差不齐。

指数是一个大的标的，理论上有能跑赢指数的，势必也就有跑输指数的。

曾几何时，A股的牛市，是小盘股必然能跑赢大盘股。

现如今，A股的牛市，变成了小部分小盘股，跑赢了蓝筹股，跑赢了大部分的A股。

这种行情，专业上就叫做结构化行情。

结构化行情，导致最普遍的一种情况，就是指数一个来回，账户里的钱没了。

2022年初开始，指数的最高点，就停留在了3424。

2年多以后的今天，当一轮疯牛行情，让指数再次回到3424上方的时候，有多少散户是赚钱的？

这背后所指的方向，那些吞掉指数涨幅的原因，其实就是每一个阶段的主线。

熊市里，银行的上涨，导致了指数不跌，个股屡创新低。

那么转到牛市之后，指数看似狂奔，依旧有很多的板块，沉在水底，还没有浮起来。

就比如，中证医药指数，从17718点，暴跌到6606点，而现如今也仅有9000点附近。

又比如，中证新能源指数，从5128点，暴跌到1581点，而现如今仅有2300点附近。

看似反弹不少，实则还在谷底，30%左右的底部反弹，仍然是杯水车薪。

究其原因，这些曾经的主线，在失宠之后，整体的跌幅太大了，也很难成为新一轮牛市的主线了。

而他们曾经的辉煌，也都是3-5倍的上涨，现如今，也已经很难再回去了。

一切的一切，说明主线在牛市里是享受溢价的，到熊市里，就会面临大幅度的折价。

另外还有一点，不知道很多人注意到没有，牛市的主线，是扛跌的。

当市场出现调整的时候，主线是继续上涨的。

就比如，14-15年的牛市，19-21年的牛市。

这两轮牛市里，创业板的指数，涨幅都是远超主板的。

2012年，创业板就提前指数见底，开启了大牛市，直到2015年，累计上涨近8倍。

期间，仅有在2014年的上半年，有过较长时间的调整，其他时间一路飙升。

2019年，创业板再次开启牛市，并且一路高歌猛进。

这背后是医药+新能源的轮番出场，把创业板指数再次拉升到了3倍多的高度。

这还只是大的宽基指数的主线，还不包括分支板块的主线效应。

这一切的一切，都说明，想要跑赢行情，就必须要抓主线，而不是期待普涨。

现如今，当指数到了一个大家开始恐惧追高，开始出现盘内震荡分化的时候，抓主线就成了首要的任务。

从节前的券商、地产、大消费，到节后的芯片、鸿蒙，市场有三条明显的主线。

第一，牛市预期下的券商。

券商的成长，必然是得益于牛市。

很多人对券商是没什么感觉的，认为业务同质化，交易佣金现在又很低。

其实，如果你仔细去研究过券商，每一轮券商的发展，都是在牛市来临后才进行的。

券商的规模，券商的利润，都得益于牛市的周期。

从最早的个人业务为主，到现如今的机构业务为主，从最早靠佣金盈利，到现在靠IPO，靠投行，靠财富管理盈利，券商早就不再是当年的券商了。

牛市的预期，对于券商而言，自然是首当其冲。

只不过，这个阶段的券商，可能最重要的任务就是并购重组了。

打造券商的航母，是这个阶段券商发展的首要任务，通过大吃小的方式，清理一批之后，可以更好的多元化业务。

重组并购的不仅仅是券商本身，整个重组并购的推进，其实也要靠券商去牵线搭桥，最终实现落地。

所以，至少是这个阶段的券商，和整个指数形成了明显的共振效应，是当之无愧的主线之一。

第二，政策放水下的消费。

我们的政策本身，受益的并不只是A股，只不过资本市场的反应速度，是相对比较快的。

政策本身的主要策略是放水，或者说是灌水。

通过中央财政的形式，往各大市场注水，以刺激消费，刺激需求，刺激经济重新走上正轨。

房地产是放水周期下，刺激力度最大的。

不仅降低了存量房贷利率，还降低了首套房贷的比例。

虽说这种举措，不一定能够马上刺激房地产转跌为涨，但至少能够有效的降低买房的成本。

同时，大放水周期之下，大消费的反应是比较强烈的。

白酒首当其冲，背后是食品饮料等大消费行业的复苏。

各种购置补贴，消费补贴，预计会长期持续，这是一种比较良性的放水方式。

所以，只要政策对于放水这件事情会持续，整个大消费行业，其实都是最直接的受益者。

第三，国产替代的科技线。

最后一条，是科技线，背后是国产替代。

这条线，大概率才是这轮牛市的真正主线。

中美的对抗，并不会因为双方的放水而停滞下来，反而会不断的进行升级。

这种情况下，回到当时的最主要矛盾之一，就是技术封锁，就是国产替代。

从外资对于港股的态度来看，芯片之所以大涨，就是因为世界害怕中国在技术上突破，出现国产替代，出现中国制造。

我们的科技线，经过几年的沉淀，已经慢慢走上正轨了。

不仅仅是芯片，光刻机，一系列的领域，至少已经有突破封锁的苗头了。

所以，市场对于整个科技的预期，在牛市的共振之下，再次被点燃。

芯片也好，华为的鸿蒙也罢，只不过是国产替代在某些领域的一个缩影而已。

真正的科技发展，还会在未来几年不断给到我们惊喜。

市场的主线，其实已经越来越清晰了，把握主线，永远是在牛市里赚取超额收益的秘籍。

混沌之中，总有一些上市公司的股票，一些板块，最终是跑不赢指数的。

去弱存强，优中选优，才是当下的第一要务。