市场成交低迷，一旦出现额外的抛售，股价就可能迎来短期的大幅下跌，从这个角度看，要避免发起式基金清盘带来的市场冲击。

据媒体报道，　Wind数据显示，截至2024年8月19日，市场上发起式基金(只含主代码)共2293只，规模不足两亿的有1186只，占比将近一半；成立满三年(即2021年8月19日之前成立)的共有942只，规模不足两亿的219只，市值201.3亿元。

发起式基金与普通基金不同，发起式基金成立相对门槛更低，容易成功发行，但是与普通基金不同，更加强化市场化运作，也就强化了退出机制，即基金合同生效3年后，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止，这个退出不会因为基金亏损而有任何的影响，也不会因为投资者不想赎回而终止退出。根据媒体统计，今年以来已经有多家发起式基金发出清盘公告，包括混合基金、主题基金等发起式基金。有的基金亏损幅度较大，超过50%,投资者可以说损失惨重。如果市场依然低迷，基金规模不能重回2亿元，会有更多的发起式基金面临清盘压力，最终不得不终止运作。

为什么会出现这样大的损失，在于三年前成立之时，市场还是位于相对高位，而经历三年时间调整，指数已经是今非昔比，部分半导体、新能源、医药等板块个股跌幅巨大，基金持有这些股票净值跌幅更加大一些。正是因为净值跌幅很大，基民也就是投资者损失较大，不会追加新的投资，而随着净值下跌，基金管理的规模不断缩水，也就回天无力了。关键是发起式基金，在三年封闭区内是禁止申赎的，不管基金净值下跌多少基民亏损多少，都是只能干瞪眼，不能有任何的办法来止损。

不管是什么基金清盘，都意味着需要清空投资标的，也就是卖出持股或者是持有 的基金，如果市场承接力非常强，清盘基金不是集中抛售，对市场的冲击也就可以忽略不计，但目前市场走势低迷，沪深股市成交量位于地量，曾经三个交易日出现低于5000亿元的情况，目前也就是恢复到5000多亿元水平。

8月21日，沪指报2856.58点，跌0.35%；深成指报8229.75点，跌0.28%；创指报1558.51点，跌0.60%。指数跌不多，个股相当惨烈，总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3200只，在于市场成交低迷只有5000亿元多一点点，低迷成交说明抛售压力不大，关键是市场承接力很弱。

在市场承接力很弱下，发起式基金清盘，只能被动抛售有关持股，市场就会出现额外的抛售压力，带来个股短期较大的调整压力，如果只是极少数发起式基金清盘抛售，市场影响也就是一过性的，也就是局部性的，但如果发起式基金一而再再而三的清盘，五次三番的抛售持股，对市场的冲击就会放大，但究竟会有多大，与清盘基金数量有关，也与基金管理人操盘手减持有关，如果急于减持，对股价冲击就会增加，如果缓慢减持，冲击就会相对平缓。

但是219只基金面临清盘，对市场的影响需要审慎的判断，个人建议，有关方面还是需要引起足够的重视，一方面是引导基金管理人有序清盘，控制减持节奏，减轻对市场的冲击，其次是采取有力措施，提振市场，让市场恢复赚钱效应，推动基民申购基金份额，减少清盘基金数量，从而减少对市场的冲击。