新一轮的存款利率下调又开始了！

最近几天，中国证券报、证券日报等官媒报道广州、北京等地银行2-3年期的定期存款利率比上个月下调5个bp以上，新一轮的存款利率下调这又开始了。

这也是市场预期之中，央行二季度货币政策报告里专门提到了“保护银行合理利润和净息差水平”，今年一季度二季度银行净息差1.74%，已经低于监管要求的净息差最低不低于1.8%的底线，而我国商业银行的ROA和ROE从2012年以来处于下行趋势，在这十多年的经济增速下行期，银行一直承担被要求让利的社会责任，现在的确到了要被保护的底线了，所以监管打击高息揽储、持续压降存款利率是必然的，即使是以后开始加息，也得先扩大净息差，让银行先恢复下元气。

从去年以来银行已经经过了3轮降存款利率：

第一轮，2022年4月，下调大额存单、定期存款利率10BP；

第二轮，2022年9月，国有大行及股份行下调活期存款5bp，3年期存款15bp，正常来讲，是国有大行先下调，中小银行跟上，但是这次部分中小银行没有及时下调，有的下调了又调回去，所以今年4月份，在市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法2023修订版》将商业银行的存款利率定价情况列入扣分项之后，部分农商行、城商行马上补降了一次；

第三轮，今年6月，国有大行下调活期存款5个bp，3年和5年至少10个bp；

现在，到了第四轮了，这个的直接影响就是货币基金的收益会持续降低，最近已经降了不少，对于债市来说，影响肯定是利好，但是利好程度已经远远不如4月份、6月份的时候了，现在MLF利率2.5%，但10年期国债收益率很难靠近甚至击穿2.5%，在现在的形势下，债市很难再进到2.5%以下的衰退区间里。

所以在这一轮债基对长债的加仓行情后，利率债一时半会没有大机会了，如果资金还是持续往银行短期理财里搬家，那么最大的利好可能还是同业存单和城投债短债。

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