股指：调整空间有限

股指。昨日市场出现调整，受银行、券商等权重板块调整的拖累，大盘表现较弱，而中小市值较为活跃。临近两会召开，政策预期不断升温，市场悲观预期已经明显改善。在连续反弹后，指数或进入震荡阶段，但指数底部已经探明，调整空间有限。

原油。油价周一早盘延续弱势，但夜盘有所反弹，总体维持震荡走势。原油依然夹在疲软的基本面与持续升温的红海局势间摇摆。也门胡塞武装持续袭击活动，加沙地带的冲突也依然持续，有化学燃料被目击在红海泄露。EIA周度数据描绘的依然是需求不佳的现实，叠加多名美联储理事上周表示不急于降息，这些都抑制了原油需求前景，限制了地缘政治带来的涨幅。预计油价上方空间不大，逢高卖出看涨期权为主。

PTA。PTA跟随成本端波动为主，盘面及现货利润均有所压缩，目前加工费维持再300元/吨左右，3月份装置检修仍然有一定的不确定性，策略建议：中长期跟随PX寻找低多机会，目前点位做多安全边际不高。

PVC。原料价格偏弱，电石价格能否企稳对PVC成本支撑影响较大，山煤国际回应”减产800万吨“为假消息，导致昨日盘面回吐涨幅，当前PVC供应端仍然有下降预期，关注装置春检落实情况，需求端陆续恢复，出口询盘偏热，观察台塑是否会有二次降价表现。策略建议：后续装置春检带来的供应下降预计会带来新一波的上涨行情，05合约维持小幅震荡趋势，底部多单继续持有。

甲醇。虽然煤矿减产消息和港口货源阶段性偏紧支撑了盘面价格，但供应压力偏大和需求季节性下滑的弱势基本面格局并未得到根本性扭转，前期走强明显的基差近期也跟进乏力。随着伊朗限气结束后进口量的回归以及产销区运输恢复和煤价淡季到来，2405合约仍以逢高沽空对待。

聚烯烃。当下市场出现变化的点在于：（1）石化库存累积幅度较预期偏高；（2）PP新投产不及预期、整体有所推迟；（3）节前情绪偏悲观但节中情绪较好，且出口订单较强，悲观情绪有所缓解；（4）成本表现偏强。聚烯烃短期偏弱震荡看待，PE好于PP，建议空PP。主要原因在于：（1）对金三银四的小旺季并不看好，市场交易现实时弱需求有压制；（2）节后的高库存需要靠降价、出口以及减产去消化；（3）PP在05合约上投产预期较大，供应端始终存在压制。不过考虑到海外偏强带来的出口较多以及春季仍有检修预期，下行幅度也会受限，后续关注真实需求的验证情况。