热点聚焦 1、 央行和财政部已就央行国债买卖建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议，确立了工作组运行机制。会议认为，央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段。下一步，两部门将统筹发展和安全，继续加强政策协同，不断优化相关制度安排，在规范中维护债券市场平稳发展，为央行国债买卖操作提供适宜的市场环境。 2、 证券业“超级航母”来了！国泰君安、海通证券同步发布合并重组相关预案，股票将于10月10日复牌。根据预案，两家公司A股和H股换股比例均为1:0.62，即每1股海通证券股票可以换得0.62股国泰君安同类别股票。本次换股吸收合并将向国泰君安异议股东提供收购请求权，向海通证券异议股东提供现金选择权。同时，国泰君安拟向控股股东发行A股股票，募集配套资金不超过100亿元，发行价格为15.97元/股。按照2024年6月末数据，合并后新公司总资产、归母净资产分别为16195亿元、3311亿元，均位列行业第一。 3、 美联储9月会议纪要显示，绝大多数成员支持将利率下调50个基点；部分与会者指出，在7月份的会议上，有合理的理由进行25个基点的降息。官员们一致认为，会议通过的更大幅度的降息不应被视为对经济前景感到担忧的信号，也不应被视为美联储准备迅速降息的信号。官员们认为，货币政策是具有限制性的，尽管他们对限制性程度持有一系列不同看法。一些与会者表示，即使委员会降低了联邦基金利率的目标范围，美联储缩表的过程可能会持续一段时间。几乎所有与会者都表示，他们对通胀持续向2%迈进的信心增强了。 4、 时隔24年美国科技巨头分拆案再现！美国司法部公布一项文件，提议对谷歌实施一系列制裁，以确保其不再垄断搜索引擎市场。这些提议包括可能终止谷歌与苹果和三星等公司签订的独家协议，并禁止某些类型的数据跟踪；可能要求强制谷歌母公司Alphabet剥离部分业务，如Chrome、安卓操作系统和AdWords广告平台。谷歌回应称，上述提议非常激进，且远远超出了搜索垄断诉讼一案的具体法律问题。 国际形势 美以领导人通话讨论中东局势等问题 美国总统拜登9日与以色列总理内塔尼亚胡通电话，就中东局势等问题进行讨论。根据白宫当天发布的通话纪要，拜登和内塔尼亚胡主要讨论以色列在黎巴嫩的军事行动以及加沙地带的人道主义状况等，美国副总统、2024年总统选举民主党候选人哈里斯参加了通话。 借助AI模型破解蛋白质结构的密码 10月9日，在瑞典斯德哥尔摩举行的2024年诺贝尔化学奖公布现场，屏幕显示奖项得主美国华盛顿大学的戴维·贝克、英国伦敦谷歌旗下人工智能公司“深层思维”的德米斯·哈萨比斯和约翰·江珀。瑞典皇家科学院10月9日宣布，将2024年诺贝尔化学奖授予三名科学家，以表彰他们在蛋白质设计和蛋白质结构预测领域作出的贡献。 指数跟踪 1、 A股在连续大涨后深度调整，媒体、医药、保险、房地产、零售等板块跌幅居前，半导体板块逆势活跃。“牛市旗手”券商股大面积跌停，东方财富剧烈震荡，全天成交额超900亿元，创A股个股最高单日成交额纪录。截至收盘，上证指数跌6.62%报3258.86点，深证成指跌8.15%，创业板指跌10.59%，北证50跌12.11%，万得全A跌7.46%。市场成交额2.97万亿元。 2、 港股三大指数宽幅震荡，恒生指数收盘跌1.38%报20637.24点，恒生科技指数跌1.17%，恒生国企指数跌1.58%；大市成交4270.14亿港元。能源、原材料、工业、地产板块跌幅居前，大金融走弱。南向资金净卖出6.38亿港元，美团遭净卖出14.94亿港元，阿里巴巴获净买入12.49亿港元。 3、 10 月 9 日讯，SMM 电池级碳酸锂指数价格 76591 元/吨，环比上一工作日下跌 267 元/吨。 电池级碳酸锂 7.625 - 7.775 万元/吨，均价 7.7 万元/吨，环比上一工作日下跌 250 元/吨。 工业级碳酸锂 7.255 - 7.315 万元/吨，均价 7.285 万元/吨，环比上一工作日下跌 250 元/吨。 4、 美国三大股指全线收涨，截至收盘，道指涨1.03%报42512点，标普500指数涨0.71%报5792.04点，纳指涨0.6%报18291.62点。其中，道指、标普500指数再创收盘新高。霍尼韦尔国际涨超3%，IBM涨逾2%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨0.3%，苹果涨超1%，特斯拉跌超1%。中概股多数下跌，老虎证券跌约14%，网易跌超5%。 5、 东京证券交易所宣布，从11月5日起，东京证券交易所的交易时间将延长30分钟，收盘时间从当地时间下午3点延长到下午3点30分。此次调整过后，东京证券交易所全天的交易时间将达到5.5小时。 6、 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.99%报19254.93点，法国CAC40指数涨0.52%报7560.09点，英国富时100指数涨0.65%报8243.74点。 7、 亚太主要股指收盘多数上涨。日经225指数涨0.87%报39277.96点。印度SENSEX30指数跌0.21%报81467.1点。澳洲标普200指数涨0.13%报8187.4点。新西兰标普50指数涨1.75%报12776.13点。富时马来西亚综指跌0.04%报1634.91点。富时新加坡海峡指数涨0.56%，报3595.66点。韩国股市因假期休市。 8、 国际油价小幅下跌，美油11月合约跌0.29%，报73.36美元/桶。布油12月合约跌0.65%，报76.68美元/桶。 9、 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.35%报2626.1美元/盎司，COMEX白银期货涨0.42%报30.73美元/盎司。 10、 伦敦基本金属全线收跌，LME期铜跌0.6%报9684美元/吨，LME期锌跌1.89%报3032.5美元/吨，LME期镍跌1.64%报17485美元/吨，LME期铝跌1.01%报2545美元/吨，LME期锡跌1.24%报32460美元/吨，LME期铅跌1.28%报2076美元/吨。 11、 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨0.52%报1021.5美分/蒲式耳；玉米期货涨0.12%报421.25美分/蒲式耳，小麦期货涨1.01%报600.75美分/蒲式耳。 12、 欧债收益率多数收涨，英国10年期国债收益率跌0.4个基点报4.179%，法国10年期国债收益率涨1.5个基点报3.024%，德国10年期国债收益率涨1.5个基点报2.256%，意大利10年期国债收益率涨1.4个基点报3.555%，西班牙10年期国债收益率涨2.2个基点报3.007%。 13、 美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨6.6个基点报4.03%，3年期美债收益率涨6.7个基点报3.936%，5年期美债收益率涨7.3个基点报3.924%，10年期美债收益率涨6个基点报4.077%，30年期美债收益率涨5.2个基点报4.346%。 14、 纽约尾盘，美元指数涨0.43%报102.90，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.37%报1.0940，英镑兑美元跌0.29%报1.3067，澳元兑美元跌0.46%报0.6716，美元兑日元涨0.75%报149.31，美元兑瑞郎涨0.41%报0.8608，离岸人民币对美元跌195个基点报7.0936。 宏观新闻 1、 国务院新闻办公室定于10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。 2、 央行10月9日开展610亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日有1965亿元逆回购到期。 3、 据市场监管总局，8月，中国企业信用指数为157.05点，较7月增加0.41点。各行业信用指数均值较7月有所提高，行业间差距进一步缩小。 4、四川：对国家即将出台的更大规模超长期特别国债、提前下达明年中央预算内投资计划等政策，要强化项目包装储备，做深做实前期工作，努力争取更多份额更大支持。 行业新闻 1、 “公共数据资源开发利用”顶层设计出炉！中共中央办公厅、国务院办公厅正式印发《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，提出两个阶段的目标：到2025年，公共数据资源开发利用制度规则初步建立；到2030年，公共数据资源开发利用制度规则更加成熟，资源开发利用体系全面建成。 2、 据知情人士透露，近期，中国和美国、欧盟均就电动汽车等贸易问题进行了密集沟通。在10月4日欧盟成员国代表投票通过欧盟电动汽车反补贴案终裁草案后，中欧工作团队仍将继续磋商。 3、 欧盟将就中国对白兰地的反倾销措施在世贸组织提起“强烈申诉”。商务部新闻发言人表示，中方对原产于欧盟的进口白兰地采取反倾销措施，是应国内产业申请依法发起调查并采取的正当贸易救济措施，完全符合世贸组织规则。 4、 内地与香港再次修订《CEPA服务贸易协议》，在金融、电信、建筑、旅游等领域，进一步降低或取消对香港服务提供者的准入门槛，便利其在内地就业执业。 5、 据央视财经，截至9月底，全国快递业务收入已突破1万亿元。自2021年首次超过1万亿元以来，我国快递年业务收入保持快速增长态势，突破万亿元的用时逐年缩短，今年比去年提前近一个半月。 6、 据央视财经，截至10月7日24时，商务部汽车以旧换新平台已收到补贴申请超127万份，带动新车销售额超1600亿元，其中新能源车补贴申请量占比超60%。 7、 国家能源局要求加大开发建设力度，进一步落实好风电光伏大基地项目，输电通道及电网接入能力等硬任务建设，补齐制约新能源发展面临的短板。 8、 据中国演出行业协会，三季度全国营业性演出场次17.33万场，同比增长16.27%，票房收入208.1亿元，同比增长41.1%，观众人数5736.65万人次，同比增长17.51%。 9、 据中国铁路，铁路国庆黄金周圆满收官，全国铁路累计发送旅客1.77亿人次，连续8天单日旅客发送量超1700万人次；国家铁路累计发送货物1.15亿。 10、据乘联分会，初步预估9月全国新能源乘用车厂商批发销量122.8万辆，同比增长48%，环比增长17%。 核心资产跟踪 1、 消息称理想汽车计划在香港建立一个芯片研发办公室，正在招募AI芯片架构师。理想正在同时自研两种芯片，其中智能驾驶AI推理芯片采用与特斯拉Hardware5.0类似的架构，晶体管数量约为400亿颗，已被送往台积电流片。 2、 京东“双11”将提前到10月14日晚8点正式开启，直接现货开卖。在玩法上面，京东今年会推出跨店每满300减50元，以及用户可每天领取60元额外补贴等优惠措施。 3、 百度自动驾驶出租车服务萝卜快跑（Apollo Go）正在布局出海，并将发布搭载百度最新自动驾驶大模型ADFM的Apollo自动驾驶开放平台10.0。 4、 台积电9月合并营收约为2518.73亿元新台币，环比增0.4%，同比增39.6%。1至9月累计营收20258.47亿元新台币，同比增31.9%。 5、 比亚迪：预计今年将在墨西哥销售5万辆电动汽车，2025年达到10万辆。将在年底前宣布在墨西哥建设首座工厂的选址。 券商观点 宏观：从中观角度观测行业景气分布 价格变化是观测行业景气度变化的线索之一。从价格指数绝对水平看，非金属矿制品、黑色、农副食品、汽车行业出厂价格指数仍在40以下。前三个行业主要是需求问题，后者主要是供给问题。从边际变化看，9月黑色有色冶炼等出厂价格环比上行，或反映同期大宗商品和工业品价格环比触底的影响。电气机械出厂价格环比回升，或反映新能源产业链的供求格局有边际改善迹象。 订单变化是观测行业景气度变化的另一线索。9月制造业出口订单结束了6-8月的小幅改善趋势；中游制造行业出口订单普遍走弱。这不排除和外需条件的边际变化有关，它不一定会影响当期出口，但会影响行业生产备货。9月下旬一系列稳增长政策叠加出台，后续需要继续验证的传导线索包括：（1）建筑业应趋于改善，地产政策力度较大，应会带来一轮销售脉冲；基建也有促发因素，10月8日发改委指出将在年内提前下达1000亿元的“两重”建设项目清单；（2）原材料行业将继续受价格周期引导，5月底以来的工业品价格调整周期已初步结束，9月下旬以来BPI指数、南华工业品指数的反弹应会继续影响上游行业景气度；（3）存量房贷利率下行将释放居民消费空间，后续消费品和服务类行业的改善值得关注。 交换机：800G以太网交换机有望放量，高速PCB需求爆发高速 PCB 充分受益以太网交换机市场爆发。随着传输速率的要求越来越高，PCB的损耗也会变大，因此需要采用更低损耗的CCL板材匹配设备需求，同时PCB层数也需提升，带来PCB价值量的显著增长。根据产业链调研，800G交换机的PCB层数在30层以上，采用M8等级CCL材料，后续向1.6T迭代升级，PCB层数和材料还有望进一步提升。另外，高速PCB进入壁垒极高，在压合、层间对准、背钻、内层线路等工艺都需要长时间Know-how的积累，产业链玩家有望充分受益需求的爆发。 Robotaxi：智驾新引擎 特斯拉将于美国洛杉矶时间10月10日（北京时间10月11日）正式推出Robotaxi（无人驾驶出租车），近年来，随着自动驾驶测试运营相关细则走向明晰，Robotaxi商业化迎来加速，2030年国内Robotaxi市场规模有望达到1.35万亿。据IHS Markit预测，到2030年，中国共享出行的总市场规模将达2.25万亿元，其中Robotaxi占比或达60％。特斯拉下场Robotaxi，有望推进Robotaxi推广验证，加速产业落地。目前Robotaxi的规模化推广主要受制于两方面因素，1）技术成熟度；2）商业可行性。特斯拉有望带来的边际提升，1）高质量端到端架构提升自动驾驶算法的泛化能力，更好地应对长尾场景；2）特斯拉Robotaxi具备前装量产和成熟自动驾驶算法基础，最接近Robotaxi规模化推广的落地条件。此外，Robotaxi有望加速特斯拉自动驾驶技术的迭代，从而提升量产车自动驾驶渗透率。 黄金赛道 2024年诺贝尔物理学奖颁布，人工神经网络机器学习受关注 据媒体报道，瑞典皇家科学院宣布，将2024年诺贝尔物理学奖授予John J. Hopfield和Geoffrey E. Hinton，以表彰他们利用人工神经网络实现机器学习的奠基性发现和发明。 目前已经有许多研究人员都围绕机器学习开发和应用，如今风靡全球的人工智能聊天机器人ChatGPT。有机构表示，2024年9月12日，OpenAI发布了o1系列模型，它们可以解决比以前的科学、编码和数学模型更难的问题，对复杂的推理任务取得了重大进步。这意味着OpenAI已初步达到了其通向AGI目标的第二阶段，o1探索出了在后训练和推理阶段能优化部分任务的准确度的方案，若未来GPT的准确度大幅上升，则可以乐观预期AI应用的创新将迎来全面爆发。建议关注相关产业链。 注：今日新闻资料来自合作机构及网络，以上内容仅供参考，不作为投资建议。