文/孔维宏

2024.05.01

1、最近，日元加速贬值，创下历史新低。

2、有人问我：日元是否值得投资？

3、这个问题，需要进行拆解。

4、先拆解成两个问题：

（1）纯粹从货币投资的角度来看，日元是否值得投资？

（2）当下的时机，是否值得投资？

5、关于第1个问题：日元是否值得投资？

其实，对于绝大多数货币来说，甚至可以说对于所有的货币来说，它们都是没有投资价值的，因为货币最终会被通胀所吞没。

因此，货币只有投机，没有投资。

6、将第1个问题和第2个问题，结合起来问：当下的日元是否值得去投机？

7、这个问题，应该是对于投机者来讲的。

对于投资者，应该不存在这样的问题，也就是说投资者，就不应该去搞这种投机。

8、对于投机者来说，长远来看，日元当下这个时点的汇率，应该是偏低的。

也就是说，长远来看，日元回升应该是可期的，毕竟日本有比较强的产业基础，以及大量的海外资产、美元资产。

只不过，当下日本可能成为了美丽国的一个棋子，甚至不排除是为了美丽国买单，这就是作为附庸国的代价。

也就是说，由于这样的一个历史背景，扭曲了日元本身的价格，所以出现了日元的严重贬值。

9、另一方面，贬值会否继续？这个要看市场的走势，它也是没有办法测定的。但是，从空头的角度来看，空头继续做空日元的动机，应该是十足的。

10、综合以上，总体而言，当下日元的投机，未必不是一个不错的选项。

11、那么，再进一步，日元投资有没有可能叠加其它收益呢？

具体做法，请各位学习巴菲特。