尽管在午后出现了一定的回调，但上周五平均股价指数依然取得了8月以来最大单日涨幅，而且两市成交额合计也相比前一天放量4成以上，也创了8月以来最大单日成交量记录，给人的一个感觉就是资金回来抄底了。其实，上周五市场的强势回升在前一天就已有征兆，上周四大盘虽然延续跌势，并再次创出本轮调整的新低，但却属于“跌皮涨肉”，上涨个股数量和平均涨幅均创出8月6日之后新高，成交量也明显放大，反映风险偏好开始呈现回升之势。

而资金之所以选择在8月底这一时间档口进场抄底，一大原因就是锐叔前几天反复提示过大家的：随着中报披露进入终局以及随着最近集中到期的“三年持有基”中最大的一只于已于上周一开放赎回，市场对上市公司中报业绩“暴雷”及对相关基金赎回压力的担忧逐渐消散或消减。当前，市场已经如期企稳反弹，接下来的问题就是这个反弹的持续性如何，毕竟最近两次即7月11日和7月31日放量反弹后持续性都不太好。对此，锐叔认为，这次反弹很可能是月度级别的。

首先，大盘月K线已经收出了“四连阴”。而纵观A股市场34年历史，只有1994年、2003年及2004年有过大盘月线“五连跌”的情况，其后20年，哪怕是2008年大盘从6124点回落到1664点的过程中，以及2015年大盘从高位5178点回落到2638点的过程中，大盘月线都再未出现过“五连跌”，而且大盘在月线“四连跌”后，下个月往往都会走出强劲的反弹走势。由此可见，涨多了会跌、跌多了会涨，是市场中最重要的规律之一。

其二，9月的A股市场将汇集多重有利因素，包括：美联储9月中旬开启降息周期基本上已是板上钉钉，随之而来的就是美元指数、美债收益率有望持续走低，人民币汇率则有望相应的持续走高，而中美汇率的此长彼消和中美利差的逐渐收窄，有助于资金回流A股市场，也有利于成长类品种估值扩张；虽然目前为止经济数据反映宏观经济尚未走出底部，如上周六国家统计局公布的8月制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，且已连续四个月处于荣枯线以下，但在高层“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”的定调下，稳增长政策有望进一步加力，如专项债使用进度加速、地产收储加码以及更多服务消费支持政策落地等，叠加不少消费行业和楼市也将进入“金九银十”的传统旺季这一季节性因素，市场对经济的悲观预期有望得到一定程度的改善。

总体来看，上周五市场的放量普涨，包括盘面上“防御性资产”的代表银行板块继续逆势放量大跌，已反映市场风险偏好明显回升。技术上，无论是大盘还是更能体现整体市场状况的平均股价指数日线MACD指标均在上周五形成金叉及第二次底背离，明确市场转入上升波段。往后看，促成市场企稳回升的一些积极因素如稳增长政策有望进一步加码等并未改变，而一些新的积极因素如美联储降息、外围经济下行压力增大下中国经济的吸引力相对增强等也在酝酿之中，A股市场后续收获一段月度级别修复性上涨行情的概率较大。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者仍以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主，耐心等待后市进一步反弹的机会。