昨天市场中，免疫治疗、民营医院等医疗保健方向的表现最为亮眼，主要是基于周末消息面上商务部等3部门发布《关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知》的催化。根据通知，拟允许在北京、天津、上海、南京、苏州、福州、广州、深圳和海南全岛设立外商独资医院。

之所以资金选择民营医院作为炒作方向，其中的逻辑可能是因为外资要进来开医院，如果自己建设，从规划、审批到建设、配好器械，没有几年是完不成的。因此，外资最便捷的方式，就是收购国内的民营医院，这样，最多配置一些医疗企业或药品、医生等，很快就能对外营业。当然，这个逻辑更多是基于题材炒作。今天，锐叔还是从投资的逻辑出发，来聊聊医药医疗板块。

往后看，锐叔认为美联储进入降息周期，将是医药板块尤其是创新药产业链的重要驱动，具体逻辑如下：（1）改善融资环境：降息将降低资金成本，使得创新药公司更容易获得融资，这对于资金密集型的药物研发和临床试验尤为重要；（2）增加研发投入：较低的利率环境鼓励企业和投资者增加对创新药物研发的投资，利于耐心资本支持创新药产业的发展；（3）促进并购活动：降息可能会激活并购市场，创新药公司可能会利用较低的融资成本进行行业整合，加速产品的商业化进程；（4）提高投资者风险偏好：降息通常伴随着市场流动性的改善，这可能会提高投资者对风险较高的创新药领域的兴趣和投资意愿；（5）增加CXO需求：合同研究组织（CRO）和合同生产组织（CMO）等CXO企业的订单主要来自创新药公司，降息降低了这些创新药公司的融资成本，从而可能增加对CXO服务的需求。

除了美联储降息这一驱动因素外，今年以来创新药也迎来了产业政策的进一步不断支持。4月份北京、广州、珠海三地发布支持医药高质量发展若干措施征求意见稿，7月初，国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，随后上海发布关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见，持续推动产业健康发展。

从产业趋势来看，中国创新药出海前景可期。今年上半年，中国创新药License-out交易金额表现优秀。中国创新药Licenseout在2024年上半年有32个项目成功签订，涉及交易金额超200亿美元，和2023年同期相比提升近15%，交易涉及领域包括小分子、ADC、单抗等。“出海”是中国创新药发展的重要方向，海外市场有望为国内创新药企业带来增量市场空间。尤其是美国医药市场，由于美国医药人均支出较高，且创新药价格高于其他国家，对于创新药企业吸引力较大。从全球医药领域需求来看，行业中仍然存在着未满足的临床需要，尤其是伴随着人口老龄化“衰老性”疾病也带来相关需求。伴随着中国创新药企业研发能力的增强，出海能力和海外认可度也随之增强。中国庞大的人口基数和多样化的疾病图谱为创新药的研发提供了丰富的样本和数据资源，有助于在药物研发过程中进行更广泛和深入的研究，并进行更精准的疾病特征分析。此外，中国人口众多，患者群体广泛，为临床试验提供了便利条件。

综上所述，基于美联储降息、政策等因素的推动，未来一段时间可适当关注一下创新药的相关机会。