危机升级!美联储推迟降息?汇率保卫战再起?对中国有何影响?

樱狼全球说 2024-02-06 07:54:03

2023年的中国外汇市场,可以说整年都在打“汇率保卫战”。本来以为今年能松一口气,但是没想到又出了幺蛾子。

人民币汇率保卫战,仍未结束

去年10月以后,随着美联储降息预期的增加,人民币汇率一度出现大幅度升值,兑美元汇率从最低的7.3左右,回暖到最高的7.09附近。

但是随着美国非农数据公布,美联储主席鲍威尔“暗示”推迟降息,人民币汇率不断贬值,到现在又回到了1美元:7.21人民币的汇率。可以说,汇率保卫战仍然没有结束。

那么,未来的人民币汇率如何走?央行的态度是什么?这对中国经济会产生什么样的影响?今天我们就来谈谈这个话题,码字不易,欢迎点赞,转发,收藏。

降息周期预演?汇率保卫战并没有结束!

很多人都奇怪,为什么中美之间要打“汇率保卫战”?主要原因在于,过去的2年时间内,中国和美国的货币政策是完全不一样的。

2022年3月份开始,美联储为了抑制国内严重的通胀危机,所以采取沃尔克类似的“激进型加息”,这种加息方式让美国的国内利率很快突破了5%的大关,最终触及5.5%的利率高点,这期间的美国利率是不断上升的。

2022年美联储加息后,人民币汇率就一直在贬值。

但是中国国内的情况是完全不同的,我们因为当时防疫合理,所以没有通胀危机;相反,由于中国并没有美元霸权,我们也不愿意通过像美国那样无限制的举债,反而需要更大力度的刺激经济。

所以2022年开始,美国一直加息,中国是一直降息降准的,并且持续到了现在。这就造成了一个严重的问题,美元因为加息变得值钱所以升值,人民币因为降息而不断贬值,导致人民币相比美元,越来越不值钱。

好在,2023年的10月份以后,美联储主席鲍威尔暗示:美国将于今年3月份开始降息,华尔街的投资机构也纷纷表示,今年将会降息150基点-175基点。

2023年10月,鲍威尔暗示:美联储考虑降息

一旦预期落地,那么如果美国真的这么做,那么美元就会贬值,中国的就相当于挺过了这一次的危机。我们也就打赢了这次的汇率保卫战,把最低汇率控制在1美元:7.4人民币以上。

但是最近一周的数据,让人民币贬值的幅度,又加剧了。

首先上周四美联储维持基准利率,并没有出现降息,这还算是市场预期之内,毕竟本来大家都认为是3月份降息的;但是紧接着美联储暗示,货币政策前景的转变,并不意味着美联储马上就要降息。这给市场泼了一盆冷水。

然后就是周五爆表的非农数据震惊了美国市场,35.3万人的就业人数超过了预期的两倍,美国的失业率维持在仅有3.7%的规模,工资增加,这就导致美国经济表现非常好,经济已经出现了“软着陆”的征兆。

非农数据出炉,美国就业大超市场预期。

美国经济好了,那么美联储就不用着急降息来刺激经济,反而可以把更多的时间和精力放在抑制通胀上面。但是这样做,人民币就又开始贬值了。

本周五,离岸人民币汇率贬值0.4%,目前收盘是7.216,距离之前的7.3元大关并不遥远。所以尽管降息已经离我们非常接近了,但是人民币的汇率保卫战依然没有结束。

2024年,人民币何去何从?

现在的人民币汇率依然比较紧张,那么未来一段时间,或者说今年的汇率走势,专家是怎么判断的呢?

首先,人民币汇率的波动主要有三个方面因素考虑,美元的汇率走向,美联储货币政策;中国经济的发展情况,外汇市场的供求关系。

第一点,美元汇率相对清晰。贬值趋势比较明显。

根据美联储和市场上的汇率预测信息,在今年3月份或者是最迟的5月份,美联储就会开始降息,从加息周期转为降息周期。

鲍威尔本次宣布暂停加息,也并没有降息。

所以,今年的美元走弱是大概率的事件,虽然美联储并不会打明牌,肯定有波折,但是美元长期贬值走弱,是一个比较确定的趋势。这意味着人民币走强是今年的大概率事件。

第二点,就是中国经济的发展情况

人民币汇率的虽然受美元的影响很大,但是基本盘还是在于中国国内的经济发展速度。如果国内经济表现比较好,那么人民币就会升值,反之就会贬值,这是经济学规律导致的。

去年下半年,国内经济复苏确实遇到了一些阻碍,但是好在我们也随之加大了货币政策的力度,通过降准和降息来稳定预期和市场信心,更是超预期的发行1万亿特别国债来发展基建,创造内需。

而今年虽然是全球经济衰退周期,但是随着国外需求回暖,今年的外贸方面有大概率会触底回暖,创下比较好的成绩的,甚至可以通过外贸拉动超预期的拉动国内经济,增加外需,从而解决就业问题。

今年的外贸情况,应该不错。

此外,国内的逆周期调节也在继续,比如前几天央行宣布,2月5日开就会降准0.5%,释放长期资金1万亿人民币,之前说的降息其实也已经在路上了,所以国内的利好其实也很多。再加上各省今年的经济目标定的差不多了,今年国内的GDP增速,最少也会保持5%左右。

国内经济基本盘的稳定,意味着人民币很难出现类似2022年的情况,出现因为经济增速不足导致的贬值,这是我们值得欣慰的地方。

总结

3个月前的时候,我写了一篇文章说,人民币汇率保卫战已经取得了胜利,因为按照当时的经济数据和美联储表态,美联储将很快进入降息周期,随后两个月的人民币汇率也一直处于升值当中。

但是没有想到,美国在3个月内举债刺激经济,花费1万亿美元让经济出现了软着陆,各种经济数据和指标都超出了市场预期。而美联储也趁机推迟了降息时间。这就让美元变得更加强势,人民币汇率也开始走入了7.2的关口。

2024年,人民币汇率稳中向好,有所升值

但是望向2024年,由于美联储降息预期比较确定,人民币汇率大概率是走向温和回暖的趋势,国内经济会持续温和回暖,这也会带动人民币汇率的升值。

所以,最早2个月,最晚4个月,美联储就会正式进入降息周期,届时的汇率保卫战,才可以说是真正的落下帷幕,尘埃落定。

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