众所周知，美联储作为全球央行，影响着美国和全球的货币政策，其中美联储主席的讲话更是具有指导性的作用。

但是最近鲍威尔的一番“鹰派”言论，不仅没有打压市场看好通胀危机结束的热情，反而再次稳固了，美国市场关于加息周期已经被结束的论断。

美联储的话“不灵了”？

那么为什么市场的走势，和美联储主席鲍威尔的发言并不一致？难道鲍威尔的话不管用了么？今天我们就来谈谈这个话题，码字不易，欢迎点赞，收藏，转发。

在最近的一次讲话中，美联储主席鲍威尔对国内通胀问题发表了自己的看法。

他认为，针对通胀危机，美联储的政策“达到相当限制性”的水平，这意味着鲍威尔觉得美联储为了抑制通胀，不断加息的做法是正确的，潜台词是美联储加息，已经加不动了，加息周期基本宣告结束。

这被视为目前美国官方发出的，关于“加息周期”结束的，最明确的信号。

一般情况下，美联储不是在加息周期中，就是在降息周期中，期间只会有一段很短的时间作为缓冲。所以市场普遍都会认为，本次的加息和降息周期转换的时间并不会很长。预计是2024年的5月份，美国就会开始放水，降息。

鲍威尔鹰派发言，表示可能会继续加息。

但是鲍威尔这次的讲话却表示，如果市场现在就判断美联储已经采取了足够的限制性政策，或者踩着政策什么时候会放松，那还“为时过早”。

这是什么意思呢？直接点说，鲍威尔认为我们虽然现在不加信息，但是如果通胀真的反弹了，说不定我们还是会加息的。

而你们判断明年5月份美联储就会宽松放水？这个时间是不是有点早了？降息还是加息，你们说的不算，只有我说的算。

然后他又表示，如果合适的话，我们还将准备进一步收紧政策。这句话其实就是威胁和打压市场的降息预期了。

短短的几句话，鲍威尔就表达了我认为美联储不需要加息。然后到降息的时间不会那么快，再到如果通胀问题没解决，美联储是会继续加息的这一转变。

而云山雾绕的讲话方式，最终也被判断是一个“鹰派”的发言，毕竟鲍威尔还威胁说可能还会加息。

美联储开会讨论是否加息。

一般，鲍威尔的鹰派发言以后，市场会根据其发言的倾向做出回应，比如鹰派发言一般就是跌，鸽派的发言就是涨。但是这次的情况不同，市场无惧鲍威尔的鹰派发言，反而开始出现反转上涨，算是直接给鲍威尔的脸打肿了……

什么市场无视美联储主席鲍威尔的话？因为大家都是顶级的经济学家，很多经济数据已经预示了未来美国经济的走向，而这些数据基本可以“绑架”美联储的货币政策，除非鲍威尔冒天下之大不韪，违背规律强行推出一些逆反的政策，否则都得乖乖按照经济规律执行。

而华尔街专家依仗的数据，就是美国三季度开始放缓的经济增速。

根据数据显示，美国11月份的制造业PMI指数初值49.4，创下3个月的新低，超预期的低于预期的49.8。显示美国经济的衰退对制造业造成了更深层次的影响。

美国11月份PMI指数意外萎靡

不仅如此，房地产方面的数据也很差，美国房利美表示，就算按照最好的情况来看，美国经济明年可以软着陆，但是美国房地产市场也很难快速走出“深度衰退”状态，所以未来一段时间，房地产将持续拖累美国经济。

在就业率方面，美国10月份的非农数据已经由强转弱，新增就业人数大幅度减少，远低于平均水平。不仅创下2年来的新低，还触发了衰退的征兆，导致美国10年期国债收益率和美元指数出现大跌。

目前，美国经济还有一个比较严重的问题就是“高利率”。

过高的存款和贷款利率，直接导致了美国经济陷入持续萧条，活力开始减弱；而美国的银行业危机，房地产危机的根源，其实还是在于高利率的影响。

美国国内的高利率，导致经济活力持续减弱。

所以从种种迹象来看，美国经济已经从之前的过热迹象，开始出现衰退。后续的关键在于，美国经济到底是浅衰退，还是深度衰退的问题。

所以，如果美联储不希望美国陷入深度的经济衰退，那么必然不会采取进一步的加息措施来压制美国经济，否则美国经济的软着陆，就会变成硬着陆，金融体系会更加的脆弱。而美国国内的经济也会加速下行，从而让美国经济继续走弱。

市场也根据美联储观察工具得出了结论：12月份美联储维持利率不变的概率高达98.8%，而加息概率仅有1.2%。

美国芝商所数据预测。加息概率只有1.2%

也正是如此，华尔街才会无视鲍威尔的“威胁”，因为他们清楚，美国经济的衰退已经到来。而美联储其实已经“无路可走”。

那么美联储会如何应对呢？我们知道，美国华尔街都是有钱人，聘请的经济学家都是各种顶级高校的顶级大佬，拿过诺贝尔经济学奖的那种，而市场其实已经根据这些经济大佬的意见，开出了“方子”。

他们的建议也简单粗暴。因为根据历史来看，每一次的经济衰退，美联储都会在1年时间内降息300-400个基点来应对危机。而美联储则会根据经济衰退的速度，来动态调整美国降息的时间和力度。

美国华尔街有自己的看法。

所以我们在未来的宽松周期内，依然会看到美联储官员先后矛盾的对话和货币策略，可能今天说要快速降息，下周开会的时候又绝口不提，表示可以“再缓缓”了。

对于美联储来说，美国目前的烂摊子比以前要复杂的多。

首先是我们提到的，美联储必须在经济衰退和通胀危机中保持平衡，让美国经济衰退的速度不要那么快，以免陷入深度衰退和硬着陆；同时又要保持通胀不断下降，避免出现大幅度的反弹。

其次，美国本身存在内部的严重分歧。

国会两党的分裂， 以及民主党政府毫无节制的财政预算案，让美国的财政陷入非常危险的境地。毕竟每年2万亿美元的赤字，和数千亿美元的利息支出，会压垮美国的财政。

美国国会内部分裂，众议院主席被罢免

最后则是美元霸权和美国经济基本盘的解体。接近34万亿美元的美国国债，让美国经济长期陷入不堪负重的危机，三大国际评级机构中的穆迪和惠誉此前已经下调了美国经济的长期评级展望。

而剩下的一个评级机构如果不想失去权威性，必然会选择无视美国财政部的威胁，调低美国的评级。而这其实已经凸显了美国财政和美债的危机。

美元霸权逐渐解体，基本盘持续崩溃？

毕竟连自家人都嫌弃自家了，美国的烂摊子，可以说是烂到一定的程度了。

言归正传，对于美联储和主席鲍威尔来说，美国经济就是烂摊子。

美联储必须在保持自己独立性的情况下，继续为美国经济保驾护航，维护美国的利益。但是尽管鲍威尔试图保持平衡，面对如此多的难题，他是真的“进退两难”。

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