今天先不聊股市，先说说个股吧。
周末看了两家公司的三季报。都是大家平时接触比较多的消费股，相对容易理解。
第一个是青岛啤酒。
现在青岛啤酒的港股只有750亿港币了，折人民币690亿。这个价格贵不贵，你且听我说来。
首先，这公司资产情况非常好，账上所有负债加起来不超过5亿，但类现金有247亿。所以一年光利息收入就有近4亿元。
而且这么多现金不是靠融资融出来的，而是实打实赚出来的。
事实上，青岛啤酒除了20年前IPO上市时融了一笔钱，又增发了一次，此后再也没面向大众融资过。
那么，青岛啤酒一年能赚多少钱呢？我们来看下运营情况。
从2017年到现在，啤酒行业还是不错的。倒不是说啤酒行业的销量上去了。事实上，从2013年起，中国的啤酒销量就见顶了，随后逐年下降，销量比最高峰减少30%。
啤酒行业产量变动情况
虽然销量大幅下降，但啤酒行业的利润起来了。
根本原因在于啤酒行业销量见顶后，各家公司不打价格战内卷了，而是进行结构化升级，提升盈利能力。
结果就是近5年青岛啤酒维持了15%~20%的盈利增速。
那么截止到三季度，青岛啤酒今年赚了多少钱呢？
42.5亿元。
当然，这里面有政府退税的4亿元这属于常规操作，每年政府都会退税。毕竟，一年缴十几亿税、带动当地就业的公司，退一点税不过分吧。
今年还剩下四季度。这个季度一般会亏钱，毕竟冬天喝啤酒的人少。公司也会把亏损留在4季度一起算。
给个参考，去年四季度亏10亿，前年四季度亏7.5亿。至于今年四季度，大概率亏不到那么多。
原因很简单，青岛啤酒的成本主要就两部分，粮食酿造的啤酒占一半，玻璃瓶、易拉罐和纸盒等包装占另一半。
这两年国内粮食价格变动不大，而且啤酒企业会签订锁价合同。而玻璃易拉罐等包装材料的价格波动比较大。
下图是2020年至今铝（易拉罐材料）的价格走势。2021年涨得比较多。差不多在2021年底和2022年初见顶。
这也是为什么青岛啤酒的盈利逐年增长，但去年四季度的亏损却高于往年的四季度。因为那时候成本高啊。
现在铝价基本回到了2020年的水平。咱们保守点，假设今年四季度和2020年相比没什么改善，依然亏7.5亿。
就可以得到青岛啤酒今年的总利润，大约为42.5-7.5=35亿元。
而且这公司的利润质量非常高，经营现金流一般是利润的1.5倍左右。所以大家也不用担心人家赚的是假钱。
如果你一定要数据的话，反正过去20年人家没要股民一分钱，却分红了100多亿现金。而20年前这公司市值才85亿。。。
把以上数据综合一下：
青岛啤酒的港股市值690亿，账上扣除负债后的纯现金有240多亿。每年有35亿元的高质量盈利。
所以，这公司的港股真实市盈率是多少呢？
也就不到13倍吧。
而这公司的盈利增速是15%~20%。
这可不仅是历史数据。在今年2、3季度疫情频发和成本高企的前提下，依然保持了这个增速。
而且这可是啤酒，某些人也不用像白酒那样，脑补一出年轻人不喝、政务禁酒令或价格限制的大戏吧？此外，老美也不至于能长臂管辖到咱们的啤酒吧？
总之，这个估值哪怕不是低得离谱，也是足够低了。
注意，青岛啤酒在A股也有上市。
A股这边是比港股贵不少，市值在1100亿。综合折算一下，A股这边的市盈率不到25倍。
这个价格绝对算不上高。真正高的是2020年下半年那会儿，青岛啤酒的市盈率在100倍左右。
其实，资本市场是很看好青岛啤酒的，对其确定性评价不亚于白酒。所以A股这边能跌到这么低纯属偶然。实际上，现在它在A股的估值差不多跌到了过去5年的最低值。
本来还想写下比亚迪，但今天来不及了，下次写。但可以说下结论，整体上和青岛啤酒差不多，估值不贵，而且没有幺蛾子的那种。毕竟新能源车肯定属于国家鼓励和支持的行业，且比亚迪主销国内，几乎不受地 缘 政 治 影响。
拿出青岛啤酒和比亚迪的案例是想说明啥呢？
现在A股是真不贵，港股是真便宜。即使没有任何鬼故事的行业，照样跌得很惨，跌到你看不懂。
而且这还是消费股和新能源股。
要知道，消费和新能源是A股市场上唯二贵一些的板块了。结果现在都这样子了。只能说股市整体已经相当相当便宜了。
但股市就是这样子，哪怕相当相当便宜了，还会继续跌。今天青岛啤酒继续跌，A股这边跌3%，港股那跌4%。
不过，这绝不代表它的真实价值，更不代表股价是对的。
就好像很多年前茅台曾跌到10倍PE。去年茅台冲击3000块时，很多人极度乐观，对10倍PE的历史价格极为不解。现在看是不是也没什么奇怪的。只要市场足够悲观，就是可以跌到让人看不懂、让人崩溃、让人怀疑人生的地步
当然，顺便说一句，我不觉得现在茅台还会跌到10倍PE的程度。毕竟那会儿茅台的售价甚至低于出厂价，而现在茅台的售价要远高于出厂价。
最后报一下格雷厄姆指数2.53。
其他的不多写了，精力有限。大家还有啥问题在留言区问吧，我尽可能作答。
最近不知道为什么，加仓加得腰酸背痛，可能是到年龄了吧。就酱
