今天，证金公司下调融资费率。

股民炒股融资是找证券公司，然后证券公司再去找证金公司。

证金公司融资费率下降，意味着杠杆炒股的成本下降，相当于给股市定向放水。

历史上有3次（2014、2016、2019年），这是第4次。我都标在沪深300的走势图里了。

历史上看，每次降费率后，股市接下来就涨。于是市场欢呼雀跃：重磅利好，证金公司再次下调融资费率，股市要涨。

但我觉得这句话是有问题的。正确的逻辑应该是这样的：

证金公司降费率——>意味着国家要刺激资本市场——>表明股市很差、估值低——>代表经济不行，处于衰退周期——>下一个复苏周期即将到来——>于是股市随之上涨。

总之，融资费率的下降属于鸡叫，可它并非天亮（股市上涨）的原因，日出（经济复苏和估值低）才是。

所以也不用太激动，光靠鸡肯定是叫不出天亮的。但有一点还是确定的：鸡叫是天亮的信号。

其实，现在这种信号很多。

比如国庆节后，多家基金公司的基金自购。而且本次自购总金额已有16个亿，创历史记录了。

过去10年，基金公司的自购情况如下图。红线是A股走势，蓝线是基金公司每个月的自购金额。

可以看出，基金公司的操作也没那么准。不是说它们大规模自购了，股市立马就见底。

但有一点是肯定的，它们大规模自购时的点位都不高，拉长看绝对不亏，而且自购后不久，股市确实也见底了。

事实上，基金公司自购时并不是一次性买入，往往是1~2个月内分批买入。这么看的话，基金公司大规模自购时的胜率不低，也是个不错的信号。

当然了，这些信号也就是个参考。没有信号也该买入，就像基金经理丘栋荣最新季报所言，「当前市场位置之佳无需多言」。

可我还是想言一言，提振一下信心。

毕竟每次牛市回头看，熊市多么明确啊。跌那么多，那么便宜，怎么就没买呢？大腿都要拍肿了

但真的等到熊市，前方是望不见头的下跌，身后是止不住的亏损，当下是看不清的道路。此时此刻才知道熊市有多难，才明白熊市的买入或持有者，绝非运气，而是实力

最后分享投资大师霍华德马克思的一句话：

「世界上最危险的事情是相信根本没有风险。比如牛市。

同样的道理，最安全的买入时机，通常是每个人都相信根本没有赚钱希望的时候。」

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1、外资近5日流出300亿，茅台被卖90亿，股价创年内新低。

之前茅台2500、80倍PE的时候，一大帮人说中国人不懂投资，中资机构都是垃圾，核心资产被歪果仁低价抄走了。

现在茅台1600，30倍PE，已回到外资当年的抄底价，同一帮人却说危机要来了，赶紧储备现金，傻子才炒股。

2、丘栋荣三季报公布，继续强力看好A股。

丘栋荣是今年为数不多正收益的基金经理，前几年业绩也不错，总体思路可以借鉴。他现在强力看好A股，也是一个好的信号。

三季度他还加仓了信创和医疗。要知道，这两个概念是国庆节后炒热的，可见是提前埋伏了。

顺便一提，他的三季报文字上继续看好港股，但持仓上却大幅减仓美团，大概率清仓了快手。这个问题建议继续观察。

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