焦煤
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整体观点：供应方面，目前煤矿产量仍低于往年同期，两会后产量有进一步恢复预期，后续需关注控产政策对产量的影响。需求方面，目前钢厂原料库存虽处在低位，但目前钢材需求低于往年同期，钢材库存偏高，利润处在低位，钢厂复产意愿偏弱，铁水低位震荡运行，需求端整体驱动暂时偏弱，下周两会接近尾声，全国天气逐步转好，后续需进一步验证钢材需求高度。库存方面，焦煤库存继续下降，且低于往年同期，价格有韧性。整体来看，焦煤供应端两会后有增加预期，但可能仍低于去年同期水平，需求端驱动暂时偏弱，现货端仍有继续下跌可能，短期盘面上方空间或有限，策略上建议轻仓试空。
焦炭
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整体观点：供应方面，入炉煤成本弱势，焦企利润再次转正，不过由于市场整体悲观，短期预计焦化生产积极性仍然承压。需求方面，目前钢厂原料库存虽处在低位，但目前钢材需求低于往年同期，钢材库存偏高，利润处在低位，钢厂复产意愿偏弱，铁水低位震荡运行，需求端整体驱动暂时偏弱，下周两会接近尾声，全国天气逐步转好，需进一步验证钢材需求高度。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，短期焦炭成本端支撑不强，且需求端仍然偏弱，焦炭价格仍有提降第5轮可能，盘面05仍然升水现货厂库仓单，短期上方空间或有限，策略上暂建议偏空对待。
螺纹钢
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上周全国螺纹产量环比回升10.17万吨至220.46万吨;社库环比增加21.27万吨至946.03万吨；厂库环比增加20.31万吨至372.62万吨；表需环比回升65.62吨至178.88万吨。螺纹周产量连续第二周回升，库存连续第十五周增加，表需小幅回升但仍处于低位，现货市场需求恢复较为缓慢。基本面没有实质性好转，而政策预期兑现，现实交易权重增加，弱现实格局下钢价或仍将承压下行。
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