文/孔维宏 2024.04.17 1、上周末，资本市场新版“国九条”发布，我们简称为国九条V3.0。 2、市场很快有反馈了，在两个交易日内，微盘股指数跌了接近20%，高股息股则继续冲高。 3、国九条V3.0可能会是中国资本市场大变局的起始点，这个大变局的背后是国家对金融强国建设这个强大意志的体现。 4、在这样强大意志下，估计它被严格落实的概率比以往任何时候都高。 5、也就是说，国九条V1.0、V2.0多少会让人有些失落，但是对于国九条V3.0，似乎可以更乐观一些。 6、当然，这里面的乐观，主要是对整个资本市场的乐观。 对于不同群体，可能就是几家欢乐几家愁了。 7、愁的是各类不法分子，愁的是垃圾企业。 8、在这个刮骨疗毒的过程中，大概率会迎来资本的变局。 9、未来，资本市场垃圾股的出清，应该是比较常见的事情了。上市公司股权狂欢的时代，也基本结束了，未来呈现出股权分化。 在股权分化上，优秀股权占比少，不优秀甚至垃圾股权占比多。 9、回到上市公司股权并购上，在这样的大变局之下，预计会有越来越多的上市公司，当然是不优秀甚至垃圾的股权公司，会想方设法在资本大变局刚开始转折的时候，想方设法出让股权，变成现金。 10、因为，往后面看，资本市场大变局的结果一旦显现，这些股权的价格可能会以“死透”的折扣价出现在市场上，甚至都很难卖出去，或者已经退市。 11、在资本大变局之下，在并购市场上，时间应该站在“并购方”这一边的。 12、时代变局，穿透当下表面现象，预演未来发展，至关重要。