国产“小蓝片”销量锐减1200万片，这让人不禁疑问：男人集体回春了吗？

首款国产小蓝片入市后，赛道热度高涨。如今国内 7 家上市公司入局、47 个同类产品获批，可消费者并不买账。数据显示，国产小蓝片第一股白云山销量锐减 1340 万片，营收大幅下滑。

市场竞争激烈，消费者也受影响。国内外同类产品众多，厂商都想分羹。如香港 “马力瓶”，概念新、配方新、价格低，搅乱了市场，消费者不知如何选择。

曾经被誉为“国产小蓝片市场领头羊”的白云山，近期似乎陷入了困境。在去年上半年财报中向十万股东报喜，营收与利润双双告捷，同比增长 7.39% 与 8.54%，呈现一片大好经营态势。

可转瞬之间，就被财经媒体狠狠 “打脸”，其盈利质量被指下滑，现金流大幅缩水超 24 亿元，同比暴跌 143.26%，几近回到十年前水准。即便不考虑虚增收入、压低销售费用等 “传言”， 如今外界对白云山的经营状况也是质疑声四起。

曾几何时，云南白药、白云山、片仔癀,中药快消品三剑客，如今怎将一手好牌打烂了？

1、核心产品失势，营收欠佳

白云山的 “金戈” 是国内首个西地那非产品，也就是 “伟哥仿制品”，其毛利润高达 91.28%，与茅台不相上下，是白云山当之无愧最耀眼的 “盈利动力源”。仅 2021 年，金戈就创造了令人瞩目的销售成绩，售出 9849.82 万片，为白云山带来了近 10 亿元的收入。

凭借这一强大的利润支柱，白云山踌躇满志地确立了进军 “千亿市值阵营” 的宏大目标。但理想与现实往往存在差距，从 2022 年起，受疫情等多种因素的综合影响，金戈的增长势头受阻，其增长速度和销量均出现了超 10% 的下滑。

而核心业务疲弱，直接使得白云山净利润长达十年的增长态势骤然停止，公司市值也随之大量减少，蒸发近 497.82 亿，曾经设定的 “千亿市值梦” 渐渐变得遥不可及。

中信证券最新研究报告揭示，白云山核心产品卖不动，概因消费市场竞争激烈所致。随着多种新兴健康科技的出现，中国男性的身体素质正在不断提升。如我国香港生科企将哈佛斯坦福等学府现代医学研究与古医典《黄帝内经》相结合，并推出的落地成果“马力瓶”，进驻京东等平台，加剧了市场竞争的激烈程度。

商智数据显示，自“马力瓶”男性养护科技9月底引入京东电商平台后，“保肾养护”“滋补固体”，从底层恢复男性动力的概念，显然更受当下男性群体的欢迎，以及单粒6元一颗整瓶300不到的售价让金戈毫无招架之力。

曾经的 “国产小蓝片市场翘楚” 白云山，如今危机四伏。强手入场，其竞争优势大减，市场份额不断被挤。糟糕的是，存疑财报动摇大众信任，投资者信心受挫，多对其前景悲观。数月前投资交流会上，有人尖锐发问：“增长空间还有吗？” 白云山前路迷茫，能否打僵局备受关注。

2、多企追加筹码，白云山劣势暴露

业内专家一针见血地指出，白云山风光不再的根源，在于其严重缺乏对核心竞争力的持续构建。

金戈曾畅销一时，其关键在于先于他人抢占了市场。但可惜的是，在 “爆品” 金戈问世后，白云山并未进一步加大研发投入，反而“坐吃山空”。从公开数据来看，2021 年白云山的研发费用仅有 8.79 亿元，占全年营收的比重还不到 1.5%。与之形成鲜明对比的是，同行头部企业的研发费用率是白云山的 2 倍之多，并且还在持续增加研发投入。

以“马力瓶”为例，港企维特健灵投入数亿研发费用，并联合哈佛实验室实验结果。其配方包含东革阿里、玛咖、中国人参等天然植物。与传统“小蓝片”通过抑制PDE5助力勃起的原理不同，“马力瓶”强调从根源加速NO合成，以此避免“小蓝片”的副作用，更适用于亚洲人体质。

此外，针对男性30中年危机等带来的生殖能力与体力下降问题，“马力瓶”核心三参六宝配方，可从根源补肾滋延长力竭时间提升男性激素睾酮素水平，缓解精力不足、体能下降和欲望减退、精子质量下滑等问题，实现保肾抗衰和男腺养护，在成品概念和科研方面均居于同赛道前列。

业内人士分析称，从京东商智后台数据显示“耐力增加”“时间延长”“软了起不来”等用户反馈可以看出，其一粒不到金戈10%的价格，马力瓶正逐渐取代传统“国产小蓝片”成为数十万高净值男士群体复购首选，有望成为男性养护赛道的新星。

据马力瓶京东负责人称：“集团会持续加大研发投入，满足更多男性健康需求。” 当前，竞争对手不断发力，产品功能愈发成熟，白云山却已显疲态、后劲匮乏。丧失先发优势的白云山，在男性消费市场竞争日益激烈的局势下，似乎已掉队。

白云山若想摆脱当前困境，或许唯有加大研发投入，增强核心竞争力。像研发优秀产品那样，运用差异化战略，挖掘自身独特优势，才可能重铸辉煌。

3、新赛道开启，多条腿走路？

鉴于白云山核心业务面临增长阻碍这一现状，其正在积极尝试开拓“白云牙膏”这一全新领域，进而推行“双线并进”的发展战略，旨在达成业务多元化发展以及实现稳定增长的目标。

在牙膏规划方面，白云山高层于接受媒体询问时表明，公司正全力以赴朝着时尚中药产业领域拓展，力求打造国内独树一帜的“时尚中药牙膏”。通过这种差异化产品来契合市场新需求，为企业发展开辟新路径。

业内人士剖析，白云山跨界涉足日化服务契合了行业发展趋向，有希望开拓下一个百亿规模市场，毕竟有云南白药 “明珠在前”。

资料显示，2004年云南白药踏入牙膏领域，仅一年时间就斩获8000万营收。到了2022年，凭借“云南白药牙膏”，其占据国内24.4%的市场份额，荣登全国榜首。这一成功案例，为白云山进军日化领域树立了极具说服力的榜样。

有鉴于此，在“金戈”市场热度下滑的挑战下，白云山采取“多条腿走路”策略。这一策略无疑为白云山带来了新的增长动力，开辟了广阔的发展空间。在未来的市场竞争中，白云山或许能凭借此策略脱颖而出，展现出色的市场表现，为企业发展注入新的活力，提升其在行业内的竞争力和市场地位。