早盘指数震荡调整，市场情绪延续弱势。盘面上，周期股如期迎来回流，其中黄金股领涨，电力股反复活跃，工业母机概念股开盘冲高，但持续性仍需给观察。科技股延续调整，德明利被市场理解为利好兑现，高新发展连续跌停，AI调整时间或比想象中更久。

【午盘回顾】

早盘指数震荡走弱，市场量能仍在持续萎缩，市场情绪延续低迷。板块方面，热点还是以轮动的方式进行，昨天最强的固态电池分歧程度比想象中还要大一些，除了偏投机的利民股份晋级之外其他个股多以冲高回落为主，不过后面板块还是有走成趋势的机会，毕竟新产业还是比较容易被市场资金认可。有色如期回流，中润资源反包涨停，莱绅通灵依分歧转一致，紫金矿业逼近前高，不过北方铜业该强不强是个隐患。低空经济略有回流但是强势偏低，只有宗申动力稍有表现，对板块的影响力太小，感觉还是科技股持续走弱导致，德明利的业绩被理解为利好兑现，AI的调整时间很可能比想象中还要久，如果科技走不出来那么市场大概率还是持续颓势。

情绪方面，情绪指标早盘高点开盘，随后回落较为明显，午后维持弱势震荡概率较大。

【重点公司跟踪】

兴蓉环境：根据东吴证券表示，2024年污水调价在即，公司作为成都水务龙头有望受益。

量方面，截至2023H1在建/投运产能比例15%。公司污水运营产能400吨/日，成都项目占七成，其中成都中心城区230万吨/日，在建产能约60万吨。2011-2022年污水处理量复增9%，2020-2022年成都中心城区污水项目平均产能负荷率91%，公司目前在建项目集中于成都，将匹配污水处理需求的提升。

价方面，2024年成都中心城区污水调价在即，运营成本&吨投提升有望带动上调。2017年以来公司污水处理均价呈上行趋势，毛利率稳定在40%左右，复盘历史调价，新增资本投入及运营成本提升带来处理费调升。

①运营成本：2020-2021年单吨药剂费复增33%，单吨折旧、人工、能源成本复合增速均超20%，污水毛利率从2020年40.20%降至2022年38.47%；

②新项目吨投：2023H1在建项目中有3个地埋式污水处理厂属于成都市中心城区特许经营权范围，预计将纳入此次调价考核内。地埋式项目单吨投资超1.5万元/（吨/日），约为常规项目单吨投资的3倍。假设成都中心城区污水调价幅度在5%~30%，暂不考虑成本端变化，带来的利润增量较2023年归母净利润的增幅为4%~22%。

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