在昨天的早评中，锐叔提到，由于A股刚刚在8月底抬了一下头，就在9月首个交易日又给摁了下去，市场情绪再次受到打击后，需要一个“疗伤”的过程。因此，昨天大盘继续调整并创出新低是在预料之中。不过，比预想好的是“跌皮涨肉”现象再次出现，昨天个股层面上反而是涨多跌少，个股平均涨幅近1%。更能体现整体市场状况的平均股价指数在昨天非但没有创新低，且仍在5日和10日均线之上，就这点来看，8月底以来的市场企稳态势并未被打破。

在昨天的早评中，锐叔还提到，当前市场可能还有一个担心，就是怕将于当地时间本周五公布的美国8月非农就业数据若再次不如预期，可能引发类似8月初外围市场的大跌，从而再次给A股市场带来扰动。结果，还没有等到周五晚上，昨晚美股就已开始了大跌。由于美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国8月ISM制造业PMI为47.2，虽然高于前值的46.8，但却低于预期的47.5，而且这已经是连续第五个月低于50荣枯分水岭。因此再次引发了市场对美国经济衰退的担忧，美股三大指数道琼斯、标普500、纳斯达克分别大跌了1.51%、2.12%、3.15%，其中科技股和AI龙头英伟达股价大跌了9.53%。8月初美股及海外主要股市那段历史级别的暴跌尚历历在目，难道这一幕又要再次上演了吗？

美国作为当前全球最大的经济体，其经济运行趋势对全球经济自然会产生重要影响，而作为经济“晴雨表”的股市也自然会有相应的反应。当前，美国经济转弱已是市场共识，分歧在于到底将是“软着陆”还是“硬着陆”也即经济衰退，这对后续A股市场的影响也会有所不同。如果是“硬着陆”，如2008年全球金融危机的进一步发酵、2020年全球公共卫生事件的冲击，当时全球经济景气加速下行，国内经济基本面也因此承压，短期A股市场相应的都出现明显的调整，只是相比外围市场跌幅较小。如果是“软着陆”，典型如2019年，当时主要是受中美贸易摩擦的持续影响，但并没有给全球经济带来系统性的风险，结果对A股反而有利。当年A股受益于美联储连续降息带来的海外流动性改善，从美联储开启首次降息后的8月开始，之后一个半月时间大盘最大涨幅超过11%，成长类品种表现则更强，同期创业板指最大涨幅超过17%，而且创业板的牛市甚至延续到了2021年的7月。

不管美国经济到底会是“硬着陆”还是“软着陆”，经济走弱反正是大势所趋，叠加海外主要市场近两三年持续走高带来的估值泡沫，全球资本市场“西降”恐难以避免。至于能不能“东升”，还要看后续美国经济的“着陆”情况以及国内经济基本面情况。目前来看，暂时还没有充分的数据来佐证美国经济将“硬着陆”，这是有利于A股的。同时，A股近两年多的低迷也让A股成为全球资本市场的估值洼地，叠加7、8月重磅会议的积极定调下，后续稳增长政策有望进一步加力，国内经济基本面也有望保持相对韧性。总之，在接下来的两个月时间里，A股的有利因素相对此前更多，迎来一段修复性行情还是可以期待的。

总体来看，基于对本周五公布的美国8月非农就业数据若再次不如预期，可能引发类似8月初外围市场的大跌的担心，市场情绪在这几天可能还会受到一定的压制，短线上市场大概率会以震荡为主，但一方面，当前市场估值层面上已较为充分的体现了市场悲观预期，意味着后续调整空间有限；另一方面，目前在技术层面上，更能体现整体市场状况的平均股价指数日线MACD指标已形成第二次底背离，因此市场短期迎来转机的希望尚存。往后看，促成市场企稳回升的一些积极因素如稳增长政策有望进一步加码等并未改变，而一些新的积极因素如美联储降息、外围经济下行压力增大下中国经济的吸引力相对增强等也在酝酿之中，A股市场后续收获一段月度级别修复性上涨行情的概率较大。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者仍以逢低加仓为主；重仓者则继续以持股待涨为主，耐心等待后市反弹的机会。