财报季，一众互联网公司交出的财报表现都比去年要好。其中拼多多的财报又一次亮瞎人们双眼，即便已经是巨头了，拼多多的奔跑速度仍然没有放慢。

拼多多去年第四季度营收889亿元，同比增长123%，净利润232.8亿元，同比增长146%；2023年全年营收为2476亿元，同比增长90%，净利润为600.265亿元，同比增长90%。其中拼多多的交易服务收入同比大增241%，达到941亿元。在线营销服务和其他收入为1535亿元，也同比增长49%。

和阿里巴巴比较。阿里巴巴2023年第四季度营收为2603.48亿元，同比增长5%，净利润 479.51 亿，同比下降 4%。淘天集团作为阿里巴巴创收、创利最多的业务集团，Q4增长略显乏力，营收仅同比微增2%。

阿里巴巴2023财年净利润655.73亿元。拼多多已经相差不大。即便净利润已经快追上阿里巴巴，但拼多多高管在电话会议中仍然强调，盈利能力在短期内不是公司的首要任务，公司还处于发展阶段，会更加关注长期价值。

显然拼多多的发展还没有到顶，利润也还有较大增长空间。拼多多证明了轻资产电商有多么赚钱，所以近期阿里巴巴也在考虑出后盒马和大润发等线下新零售业务，重新回归线上。

和京东比较。2023年第四季度，京东净利润34亿元，同比增长11.8%；全年净利润242亿元，同比增长133%。

很多人可能还保持着固有的印象，认为京东比拼多多强大，但看看第四季度净利润，拼多多232.8亿元，京东只有34亿元，拼多多是京东的6.85倍。从市值上看，拼多多1756亿美元，京东只有441.5亿美元，拼多多也是京东的4倍。而且拼多多还处于高速增长中，第四季度营收同比增长123%，京东则只增长了3.6%，没有显露出追赶拼多多的迹象。更关键的是拼多多手里还有一个已经在海外市场杀疯了的跨境电商TEMU，TEMU在海外市场的成功可以比肩Tiktok。

截至目前，Temu已开通的站点数量达到50多个。当前Temu业务已实现了覆盖所有大洲，其中欧洲站点数量最多，美国市场当前体量最大。第三方数据显示，截至2023年12月，TEMU的独立访客数量达到4.67亿，仅次于亚马逊，排名全球第二。

不过意外的是昨晚拼多多财报发布后，盘前的美股涨幅超过17%，市值反超阿里巴巴。但盘中却大幅回落，收盘只涨了3.48%。说明市场仍然担心Temu在美国的发展。由于近期中国APP出海海外监管的不确定性，市场目前还没有给TEMU多少估值。

电商三巨头里，阿里巴巴和京东都已经增长乏力，第四季度营收增长分别只有5%和3.6%。而拼多多仍然高达123%。

说到电商，也不得不提从短视频领域开始直播带货的抖音和快手。

字节跳动 2023 年的营收达到 1200 亿美元（约 8640 亿元人民币），同比增长约 40%。2023年9月，抖音官方披露，在过去一年中，抖音电商GMV增速高达80%。

2023年1-10月抖音电商GMV接近2万亿元。整个2023年GMV大概在2万3千亿左右。2023年抖音商城GMV（商品交易总额）同比增长高达277%。

快手2023年全年总收入达1134.7亿元，同比增长20.5%，首次突破千亿规模；经调整净利润和期内利润均实现扭亏为盈，其中经调整净利润首次超百亿达102.7亿元。

2023年，快手电商全年GMV（平台交易总额）首次突破万亿规模，达1.18万亿元。第四季度，快手电商业务GMV保持29.3%的同比高速增长，规模达到4039亿元；电商月均买家数再创新高，突破1.3亿。

电商业务的高速增长，使得快手首次扭亏为盈，2023年GMV突破万亿，而抖音电商GMV更是突破了2万亿。

阿里巴巴、拼多多、京东、抖音、快手等巨头云集，电商仍然是中国互联网的主赛道。2023年中国跨境电商四小龙希音、TEMU、速卖通、TikTok shop能席卷海外市场，也是依靠中国国内电商市场内卷出的竞争力。

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上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。