“累了、困了，喝东鹏特饮！”

“年轻就要醒着拼！”

你有没有被这些广告词洗脑过？

靠着一款东鹏特饮，这个凭山寨起家的饮料公司，8月16日股价报收238元/股，市值达到952.02亿，直逼千亿大关。

创始人林木勤以484亿元身家，重回广东汕尾首富宝座。

在今年整体股市不景气的背景下，东鹏饮料的股价着实表现亮眼。

今年以来，东鹏饮料股价涨幅超30%，东鹏饮料1月2日报收182.16元/股，到8月16日收盘价238元。

如果从1月底的股价最低位算起，到现在涨幅超50%。

与之相对的是，今年整个饮料板块的股价则下降18%。以农夫山泉为首的饮料行业巨头，与东鹏饮料的增长势头相比，都逊色很多。

事实上，东鹏饮料在资本市场的表现一直极为强势。

2021年5月，东鹏饮料成功登录深交所挂牌上市，创造了16天15个涨停板的纪录，股价从50元最高飙升至280元，市值一度突破1000亿元。

股市上的势如破竹，自然离不开业绩的高速增长。

东鹏饮料公布的2024年半年度业绩预告显示：上半年实现营业收入78.6-80.8亿元，同比增长44%-48%，归属母公司净利润16-17.3亿元，同比增长44%-56%。

近几年，东鹏饮料的年营收复合增长率超20%，净利润年复合增长率竟然超40%，杀疯的股价也就不足为奇了。

从能量饮料行业看，2021年起东鹏饮料已对外宣称，东鹏特饮销量超越红牛，跃居行业第一，至今维持领先地位。

尼尔森调研数据显示，2023年东鹏特饮在中国能量饮料市场中销售量占比提升至43.02%，继续排名第一。

20年前那个濒临破产的国营饮料厂，如今超越红牛成为能量饮料一哥，个中心酸与喜悦，只有林木勤最清楚。

林木勤出生在广东沿海小城汕尾。勤劳、敢闯、敢拼是潮汕人骨子里就有的基因。

在1997年加入东鹏饮料之前，林木勤已在饮料行业摸爬滚打近10年。从生产线工人到管理岗，从技术、采购到销售，他几乎把饮料厂所有重点岗位干了个遍。

没有人比他更熟悉饮料生产了。他曾说：“闭眼就能在脑海里呈现饮料从原料到成品的每一道工序。”

2003年时，林木勤已是东鹏饮料分管销售的负责人。此时国营的东鹏饮料，时常拖欠员工工资，已濒临倒闭，不得不寻找能人接盘经营。

在饮料行业已有积累的林木勤，早就想单干了，这简直是天赐良机。

无奈资金缺口巨大，林木勤只好组织一个20人团队共同接手东鹏饮料。他以58.04%的股份占比成为公司实际控制人，并出任公司董事长。

但接手后的经营难度，还是超出了林木勤想象。

每到给员工发工资，林木勤就像渡劫，这也锻炼了他超强的成本控制能力。

整个公司硬生生靠一款售价仅1块钱、利润两三分钱的盒装菊花茶饮，奇迹般存活了下来。

2009年，东鹏饮料迎来转机。

彼时的中国能量饮料市场，从泰国引入的红牛一家独大，能量饮料几乎就是专指红牛。

红牛自从进入中国市场，就采取高价策略，一罐250 ml的红牛要价6块钱，普通人根本喝不起，这就给下沉市场留下了巨大空间。

林木勤敏锐地洞察到这个商机，他走访终端市场发现，货车司机、工厂工人、个体商贩这些体力劳动者，工作时间长，都有提神补能的需求，但6元的价格，让蓝领阶层高攀不起。

林木勤果断出击，推出东鹏特饮PET瓶装能量饮料，东鹏特饮几乎复制了红牛，不仅瓶子外观与红牛金属盒极为相似，就连口味和配料表也近乎雷同。

但250 ml的东鹏特饮仅2-3元，还不及红牛一半。

林木勤将首个战场摆在东莞，广东的湿热天气，对能量饮料需求量大，而且东莞名为“世界工厂”，蓝领工人占比极高。

选在这里开战，可谓是眼光毒辣。

果然，首战告捷，东鹏特饮第一年卖出2万多箱。紧接着，林木勤进军省会广州。东鹏特饮在广州加大促销力度，消费者多花1块钱，就能再送一瓶。

林木勤还请当时广东热播的情景喜剧《外来媳妇本地郎》的演员做代言，很快拿下广东市场。

2013年，东鹏特饮取材红牛那早已进入全国人民心智的广告语，推出“累了困了，喝东鹏特饮”，并花重金聘请谢霆锋做代言，在各大主流媒体疯狂轰炸。

但是，东鹏特饮在北方市场的开拓并不顺利。

因为林木勤发现，北方人并不太喜欢小包装饮料。

2017年，东鹏饮料为此特地推出PET瓶＋防尘盖包装的500 ml东鹏特饮，每瓶终端售价5块钱，价格还不及250 ml的红牛。

性价比更高的大瓶装东鹏特饮，迅速引爆北方市场。到2020年，销量份额已攀升至行业第二位。

其实东鹏特饮的快速上位，对手们功不可没。

东鹏特饮扩张那些年，可谓是前有“牛”，后有“虎”，红牛一家独大自不必说，隶属达利食品集团的乐虎同样来势汹汹，达利食品集团2012年营收已过100亿，这远不是东鹏饮料可以匹敌的。

但是这两个强敌却纷纷犯错。

首先是2016年，持有中国红牛的华彬集团与泰国红牛开始漫长的商标纠纷官司，导致红牛销售推广大受影响。

再说乐虎，本来在2016年到2018年期间，它和东鹏特饮销量咬得相当紧。

但2019年开始，乐虎逐渐败下阵来，一方面是它的渠道并不符合能量饮料的销售特点，另一方面也因达利食品集团子品牌过多，没能专注经营。

当然，光靠山寨和对手犯错，显然不足以让东鹏饮料杀出重围，其自身的努力和创新是不可或缺的。

先说一个被网友津津乐道的话题：东鹏特饮包装瓶上的透明盖子到底是干什么用的？

其实这是个防尘盖，不仅解决了罐装红牛罐口容易脏、开后容易洒的问题，还方便让开车司机单手开瓶盖。也有司机师傅把它当烟灰缸，钓鱼爱好者拿它拌饵料，等等。

网上还有无数个关于这个防尘盖的开脑洞用法，感兴趣可以去搜索。

东鹏饮料在大数据运用方面的探索也极为超前。

多年前东鹏饮料通过“一物一码”，成功链接了终端门店和消费者，实现了对终端销售的实时掌控和精准施策。

一路高歌猛进的东鹏饮料也并非可以高枕无忧。

东鹏饮料最明显的硬伤就是东鹏特饮营收贡献过高。历年财报都显示，东鹏特饮一直是公司最核心的营收来源，占比始终超过90%。

但是东鹏特饮的市场渗透率已经到顶，而且它一直依赖的核心消费群体蓝领人口也有下滑趋势。

当然，林木勤早已意识到这个短板所在。为打造出第二款“东鹏特饮”，林木勤不是没努力过。

这几年市场上什么火，东鹏就推什么，从气泡水、电解质饮料，到乌龙上茶、鸡尾酒，可惜都反响平平。

不仅东鹏饮料的未来增长成疑，其在资本市场上也存在颇多话题。

与A股其他公司抠门不同，东鹏饮料分红极为慷慨。上市后这三年，公司分红超过30亿元，要知道这期间净利润总和才46.73亿元。也就意味着，直接或间接持股超三分之二的林家，通过分红拿走近18亿元。

而在另一边，东鹏饮料的短期借贷也开始激增，2021年，全年借贷不过6.24亿元，但到了今年仅是一季度就高达33.67亿元，无形中增加了企业的成本与风险。

还有，大股东和董监高的持续减持，也让投资者叫苦连天，股东和经营层到底对公司未来有没有信心呢？

种种迹象表明，一直交出亮眼成绩单的东鹏饮料，并非纸面数字看上去那样完美。

如今，能量饮料赛道已是粥少僧多。

各路玩家纷纷入局，除传统巨头东鹏特饮、红牛、乐虎之外，又有战马、体质能量、魔爪、外星人等新军涌入，就连可口可乐、伊利、百威都想来分一杯羹。

行业内卷自是不可避免。

能量饮料市场不仅细分出运动人士、女性群体、电竞玩家等多个消费场景，更是在口味上卷出百般花样。

元气森林推出气泡口感的“MAXX”,大窑上市咖啡风味的“激闪”和“能量咖”，东鹏饮料跟进推出果味“气泡特饮”。市场竞争惨烈程度可想而知。

东鹏特饮已身处十面埋伏的险境，如果迟迟找不到第二增长曲线，再叠加资本市场的诸多隐忧，或许这个初登市场的王者，真的前途堪忧。

-END-

参考资料：

华商韬略《他，抄红牛，超了红牛！》

南风窗《靠山寨饮料，他重夺汕尾首富》

虎嗅《东鹏饮料，大考在即》

作者：Oxbro

编辑：柳叶叨叨