对于荣耀的未来，我们还是看好的，只是，可能需要一个较为漫长的过程。

这种看好让我们其实并不想看到出现“强制配股”这样的负面新闻​。

终端进入3，4月份，销量下滑得让人惊心动魄，用一位读者的话来总结当下的终端市场​：手机行业干了​20年，从来没有这么惨过。

而荣耀我们先不说专卖店，在渠道层面，她的单机毛利润还是明显大于OV小米的​。

在这样销量惨淡的市场行情下，市场也非常需要一个能提供更高单机毛利的选择，

所以，我们还是非常希望新荣耀能少一些负面的新闻。

只是这两天看了不少替荣耀“强制配股”事件解释，美化的视频和推文。

看得又好笑又好气。

比如下面这位仁兄：

不知为何，这​深谙色的背景，政治象征意义极重的中山装，看起来怎么让人有些不适。

如果不看标题，只看下面的视频​：什么抓住机会，一次投入，便可几倍十几倍的收益，改变人生，一夜暴富之类的语言，我还以为在看一个​传销视频。

​每个人都有发表自己观点的权力。

我不知道这位兄台是出于个人爱好还是基于“某些生活和工作的需求”说出这样的语言。

但是，不管初心如何，这样的视频，对于一次公共事件的解决并没有任何的益处，​反而会让人愈发反感。

几倍十几倍的收益预期从而而来呢？

​总不能信口开河吧​！

现在连荣耀到底卖了多少钱都不能确定，这样暴富的结论是怎么得出的呢​？

真是几倍几十倍的回报率，抢都抢不到，还会传出按头吃饼的传闻吗？

真是空穴来风，没有一点​”群众基础“会冲到热搜吗？

对于一个企业员工来说，怎么做对我自己有利，还用得着你来告诉我们吗？

即使按照现在华为已经收到的钱来算。

分家时定金收到100亿，加上今年年报披露574亿的出售子公司的收益​（据称这里归入荣耀的约是400亿，但数字未经证实）

翻个十几倍也“可能性极小”

​如果是按照现在主流的2000亿以上估值判断售价来计算。翻个十几倍是什么概念呢？

那可能会轻松地超越她的老大哥华为​。

因为外界对于华为较为乐观的估值,按照40倍到50倍市盈率也不过就2万亿人民币左右（因出售荣耀为偶然事件，非持续性盈利行为，所以估值扣除出售荣耀带来的利润）

如果按照较为权威的胡润排行，华为去年的估值大约在1万亿多一点。

当然，有某知名专家说华为的估值超越苹果，可以达到1.3万亿美金，全球第一。

介于这位专家对中国的芯片事业确实做出不可磨灭的贡献，我们发自内心的表示尊重，这个数字这里我们就不过多的讨论了。

如果上市真有十几倍的回报无疑A股第一。没有任何竞争对手。

五大行，茅台统统都要靠边站。

这样十几倍回报率的判断，要有多么云淡风轻的性格才能做出？

这是一品黄山抽多了吗？

如果是自媒体爱好者，关注热点事件，对于新荣耀的估值有自己”较为另类“的看法，我们表示尊重，可以多探讨，相互学习。

如果是某些”专业“人员来灭火的，我们真的建议，一些企业要适当抬高合作伙伴的准入门槛。

否则，太影响品牌形象。

要探讨新荣耀的配股事件，新荣耀的估值是关键。

按照外界主流的判断2000亿人民币买入价来推算。

如果深圳国资委买入价为2000亿，那么按照我们的国情，国有资产贬值和流失是极难接受的，也是有关部门极力避免的。

再按照A股上市的规则，从深圳智信成立第一天就申报，最快也要三年。

那么三年时间，荣耀的2000亿买入价值，在深国委手里怎么也要有点增值吧。

如果当初买入是2000亿，那么”低调点“，按照每年10%的利润递增总还是要有的吧。

上市的价值就应该高于2600亿。

所以，现在有个说法是上市估值为400亿美金。

按照今天的挂牌价那就约为2640亿元人民币。

而今天的小米的股价也不过就3000亿港元多点，兑换成人民币也就是2600亿左右，这真是朝着对标小米去的吗？

问题是经过多年的转型，小米的价值，手机板块已经占比很小，而荣耀大部分的价值还是来自于手机线条。

新荣耀手机的销量可以对标小米，

但在股票市场的估值去对标小米就“稍显激进”

这样简单的横向对比，再加上A股对于原始股锁定期的严苛要求，

员工有所担心实在情理当中，可以理解，也应该理解。

当然，最终深圳智信以什么价格购买荣耀还是要买卖双方说了算。

只是，按照华为当初出售荣耀的公示最后一句来看：深圳智信公司将以分期付款的方式支付，本集团最终可获得的对价，基于协议条款存在不确定性。

荣耀最终卖了多少钱，可能是一个动态的数字。

华为和深国委可能会根据双方需求在上市前达到一个双方都“需要”的数字。

所以，很多事情还存在着非常大的不确定性。

实际上，荣耀配股事件，可能未必像外界传言的那般“糟糕”

被按头吃饼也是需要资格的，不是谁都有资格被“按头”的。

新荣耀 配股作为员工激励制度是按照一定比例和批次在推进的。

一位叫“广州故事”的读者给我的留言，我认为还是相对客观地表达了他的心情。

所以，分享一下。

其中第四点，我想可能说出了很多人的心声：即使小有收益，也改变不了阶层，而且可能需要5年才能变现。

如果真是400亿美金估值入市，那么翻个一两倍，按照5年锁定期，回报率也就比一般理财产品略好些，但这毕竟是股票，原始股并不代表就不会亏钱，虽然有国资委的信任背书，但是股票就是股票，风险还是有的，即使很小。

如果不翻个3倍以上，从投资原始股角度，并没有太大意义，但是要翻3倍，那就达到1200亿美金，这还是有些压力的，毕竟整个A股也没几家能达到这个水平。

所以，本质上，荣耀配股事件就是员工对未来 不确定性的担忧和企业希望能和员工甘苦与共，生死相随的美好期待之间的矛盾。

而化解这个矛盾看来还是要顶层设计者来调整，而不是靠提高中层的领导水平和基层的觉悟来化解。