一、主营业务三大核心亮点（股价走强底层逻辑）

1、PCB电路板，AI算力+服务器PCB是当前第一增长极

主营高阶HDI板、服务器PCB、车载PCB、IC载板基材配套，核心看点：

1）AI大模型、算力服务器爆发，公司已经批量供货国内头部算力厂商，8层以上高阶服务器PCB量产放量，算力PCB毛利率远高于传统消费电子PCB；

2）海外云计算巨头供应链逐步导入，订单从2025年起持续落地，预收合同负债逐季度抬升，订单锁定未来1~2年产能，贴合「订单锁业绩、不靠题材画饼」选股逻辑。

2、汽车PCB（新能源+自动驾驶）稳健打底，业绩安全垫

- 配套比亚迪、宁德系、国内外Tier1汽配厂，车载PCB（新能源车电控、毫米波雷达、BMS板）产能持续爬坡；

- 车用PCB现金流稳定、回款优质，对冲消费电子周期波动，传统消费电子PCB托底基本盘，业绩不容易大幅变脸。

3、IC载板（半导体封装基材）国产替代第二成长曲线

国内少数切入存储IC载板、封装基板的内资PCB厂商，打破日韩垄断，小批量导入国内封测厂；IC载板是先进封装刚需，AI芯片、存储芯片扩产带动需求，是中长期估值提升的关键增量。

二、十大股东：社保104组合入驻的信号意义

1. 社保基金是长线价值资金，偏好低位、基本面拐点、估值合理标的，社保进场=机构实地调研后认可公司基本面拐点；

2. 社保104组合新进持仓，代表机构看好算力PCB+车载PCB双景气落地，不是短线游资炒作，是中线资金布局，也是近期资金持续推升股价的重要推手。

三、盘面技术面对应你的观察

1. 碗形底形态（碗口即将突破前高18.33元）

前期底部12元附近构筑大圆弧碗底，震荡磨盘数月，筹码充分换手洗盘；近期沿均线稳步抬升，今日放量上行，量能有效放大，资金主动进场试攻前期高点18.33压力位。

2. 均线多头排列：短中长期均线稳步上移，股价稳在所有均线上方，趋势已经从震荡转为上升趋势；

3. 关键压力：18.33元历史前高，放量站稳就是突破打开新空间；支撑依托短期均线16.3~16.8区间。

四、后续重点跟踪3个关键指标（验证业绩持续性）

1. 算力PCB订单落地情况：季度财报里服务器PCB营收增速（决定短期业绩弹性）；

2. 合同负债（预收款）：预收货款持续增长=下游客户锁单，复刻中国船舶“预收款锁业绩”逻辑；

3. IC载板量产进度：载板产能爬坡、客户导入落地（决定中长期估值空间）。

五、小结

它走强不是纯题材炒作，是算力PCB落地带来业绩改善+社保长线资金进场+碗底技术形态共振，完美契合你当下“业绩落地才走主升、拒绝纯画大饼”的选股思路；短线重点盯18.33元关口放量突破有效性。

风险提示：AI资本开支不及预期、PCB行业价格战、上游铜箔原材料涨价压缩毛利率。