2016年9月，京东商城上一条8GB DDR4内存条卖239元。

一年后，同一条内存条涨到了769元。涨幅超过200%。

当时有数码爱好者算过一笔账：囤内存比炒比特币还爽。DRAM从2.45美元涨到5.16美元，12个月涨幅111%。内存条被网友调侃“都快涨成金条了”。


九年后，这一幕正在以更猛烈的烈度重演。

同一场戏，同一批演员，更大的赌注

2017年那轮涨价，主角是三星、SK海力士、美光。截至2016年三季度，三大厂DRAM市场份额总和约占全球市场94%。

2026年，还是这三家。市场份额不降反升，合计掌控全球DRAM市场近90%的营收份额。

2017年，DRAM市场规模从2016年的415亿美元提升到722亿美元，涨幅74%。

2026年，DRAM价格四年内累计上涨约700%。不是74%，是700%。

2017年，三星半导体业务利润创下历史新高，美光第四财季营收创下61.4亿美元，同比增长91%。

2026年，三星二季度DRAM营收达到609.81亿美元，环比增长63.4%。Counterpoint Research数据显示，三星以39%的市场份额重返全球DRAM市场第一。


同一批演员，同一套剧本，赌注翻了十倍。

这次多了一个“正当理由”

2017年的涨价，借口是“产能调整滞后”。智能手机市场高速增长，数据中心建设加速，厂商产能跟不上。

2026年的涨价，借口是“AI”。HBM产品毛利率超过60%，而传统消费级DDR内存毛利率不足20%。AI大模型训练对HBM需求年增速达70%，三星、SK海力士、美光无法拒绝。

但问题在于，HBM对晶圆产能的消耗远超传统DRAM。

单颗HBM3E芯片占用晶圆面积为普通DDR颗粒的2倍。2026年HBM产能已吞噬全球约25%的DRAM晶圆总产能。


东吴证券测算，HBM产能占DRAM总产能的比重从2024年的12.3%升至2025年的17.1%、2026年的20.8%，2027年将达22.5%。

三星电子副总裁金泰宇2026年9月证实，HBM明年将占DRAM晶圆产能的近30%，而目前这一比例约为20%。

三大巨头将70%以上新增产能投向HBM，消费级DRAM新增产能几乎为零。

HBM对产能的“虹吸效应”正在吞噬消费级市场。生产1片HBM晶圆所消耗的产能约等于3片传统的消费级DRAM晶圆。

这意味着：每生产一片HBM，就有三片消费级DRAM的产能消失。而手机用的就是消费级DRAM。

国产存储追上了，但最关键的还差着

2017年那一轮涨价周期中，中国几乎没有像样的存储芯片产业。DRAM和NAND Flash市场被海外巨头完全垄断，国内手机厂商只能被动接受涨价。

2017年，长鑫存储刚刚在合肥落地，长江存储、福建晋华也在建设期。

当时中国反垄断机构两次约谈三星、美光，但没有任何实质性结果。

九年后，情况有所改变。长鑫科技作为国内唯一实现规模化量产的DRAM企业，2026年一季度全球市占率达到7.5%。长江存储NAND全球市场份额在2026年第二季度达到14%，首次跃居全球第三，仅次于三星的25%和SK海力士的22%。

长江存储武汉第三座晶圆厂预计2026年底开始运行，2027年逐步提高产量。在已建成新厂基础上，还将再新建两座晶圆厂，全部投产后总产能翻倍以上。

但差距仍然显著。国产NAND闪存技术与国际领先水平差距约1年，DRAM差距约2年，而最关键的HBM差距仍有约3年。


HBM是目前AI存储的核心产品，SK海力士独占58%份额。长鑫存储刚启动HBM3E模块试产，良率仅约25%，TSV硅通孔工艺仍面临挑战。

轮回的宿命

“不掌握核心技术，就永远被动挨打。”这句话在存储行业被反复验证。

从面板到存储，每一次产业周期的轮回都在提醒同一个事实：当上游供给集中在极少数企业手中时，下游和终端消费者的利益只能仰人鼻息。

2017年涨价周期中，手机厂商还能通过压缩其他元器件成本来消化压力。而这一次，存储芯片在智能手机物料成本中的占比已经从10%到15%飙升至30%到40%，几乎没有腾挪空间。

美光在最新财报中预警，2027年和2028年存储供需将比2026年更加紧张，即使行业新增DRAM洁净室产能全部投产，也无法满足持续攀升的需求，目前看不到供需恢复平衡的时间点。

SK海力士预计，2027年可能成为存储行业历史上供应最紧张的一年，需求超过供应的情况可能持续到2030年以后。


TrendForce判断相对乐观，预计2027年下半年NAND市场可能从供应紧张转向相对宽松。另有分析将紧张结束点放在2027年末，认为新增产能要到2027年底或2028年初才会大规模释放。

但即便产能释放，三大巨头是否会再次联手收缩？历史已经给出了答案。

2018年消费者曾对三巨头提起集体诉讼，地区法院2020年驳回，第九巡回上诉法院2022年维持原判，裁定所指控的行为“更符合合法、无需串通的自由市场自发行为”。连证据开示阶段都没进入。


法律管不了。产能握在人家手里。国产替代还需要时间。

老百姓能做的，或许只剩下把旧手机再多用一年。