两年关店6600家，利润暴跌超40%，“摘帽”复牌当天股价竟然直接翻绿，曾创万店规模神话的“零食界爱马仕”如今正迎来生死攸关的考验。曾几何时，路边香喷喷的卤味鸭货是无数年轻人的解馋首选，几十块钱就能买到一份单纯的快乐。
但随着时代变迁，大家猛然发现，这位曾经亲民的“老朋友”早已悄悄换上了高攀不起的价签。招牌鸭脖几十元一斤起步，随手抓一把上秤就是四五十元的价格刺客操作，让不少打工人直呼破防。
不仅如此，当半斤起步的“数字游戏”成了常规操作，消费者在钱包被掏空的同时，好感也被彻底消耗殆尽。这早已不是单靠几场大促或是开几家新业态融合店就能解决的阵痛。
当消费者不再愿意为高溢价买单，当商超和量贩零食店里那些便宜大碗的平替开始占领餐桌，这个卤味巨头的基本盘正在肉眼可见地失血。1988年出生的邓丽，目前在北京一家互联网公司做产品经理，月薪在一点五万元左右。
以前下班路过绝味，总会进去买点鸭脖当下酒菜，现在选择视而不见，连进都不进店了。十年前，他是绝味鸭脖的忠实顾客，那时候觉得绝味很有性价比，十块钱能买两三根鸭脖。
但最近几年，他几乎不再光顾绝味鸭脖，不是真的消费不起，而是觉得价格和价值完全不匹配。他算了笔账，一根鸭脖十块钱，一个鸭头八块钱，鸭翅中四十六元一斤，鸭肠更是高达九十二元一斤。
随便买点就要四五十，拿到手的还都是边角料，这么多钱，足够买一整只鸭子了。更让邓丽不满的是门店的营销套路。当昔日的平价小吃变成了高不可攀的“零食界爱马仕”，消费者自然会去寻找更具性价比的选择。现在平替产品越来越多，周边社区夫妻店价格亲民。
菜市场夫妻老婆店里的卤味都是当天现做现卤。周末早上过去，去得早的话还能遇到热气腾腾、散着香味的卤货，价格也很合适。
再就是一些折扣店的真空包装产品价格也很便宜，所以他也就不再去绝味鸭脖这类连锁卤味店消费。邓丽的感受并非个例，在社交平台上，卤味刺客、月薪二万吃不起鸭脖、年轻人为何不爱吃鸭脖了等话题频频冲上热搜。
有意思报告开展的调查一共回收两千两百九十六份问卷。数据显示，2024年，超过八成的受访者坦言已经减少了在连锁品牌购买卤味的频次。我们把时间线拉长来看，这种价格信任透支带来的反噬，在后来愈演愈烈，甚至被很多人视作陷入深渊的开端。进入2025年，情况并未好转。
前三季度，绝味食品营收同比降百分之十五，净利跌超百分之三十六，核心卤味业务收入同比减少约七亿元。占主营收入超八成的卤味卖不动，成为业绩下滑的直接原因。
门店数量的持续缩减也不容忽视。截至2023年底，绝味食品在中国大陆地区门店总数为15950家，全年净增长八百七十四家。到2024年六月底，这一数量为14969家，关店趋势已经显现。据媒体报道，截至今年十月初，绝味在营门店10606家，相比之前减少超四千家。
2025年九月十九日，绝味食品公告收到行政处罚事先告知书。告知书指出，公司在2017年至2021年期间连续五年未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少记营业收入，最高年份的少记金额占比达百分之五点四八。
公司股票自九月二十三日起被实施其他风险警示，变更为ST绝味。从卤味一哥到ST绝味，绝味食品正经历着上市以来最深的经营泥潭。
当时很多人认为关店四千家以及净利下跌已经是谷底，但现实是，到了2026年上半年，其扣非净利更是暴跌40%，两年合计净关店高达6600家，加盟商的痛楚仍在加剧。如果说消费者的远离是绝味危机的表象，那么加盟商的困境则是危机更为真实的体现。
王磊在北京的大兴区经营着一家绝味加盟店。现在一天能有八百元营业额就不错了。毛利率基本维持原有水平，但各项成本都在上涨，房租、人工成本、水电费持续走高，利润空间被压缩得厉害。现在一个月能赚三千块钱，他就已经觉得很知足了。
更让王磊焦虑的是，市场上的同质化竞争正在不断加剧。在他店铺周围五百米范围内，聚集着大大小小二十多家卤味店。
除了煌上煌、绝味、周黑鸭等传统巨头外，还有紫燕百味鸡、九九鸭、王小卤等品牌。甚至连一些没有品牌的夫妻店，也在瓜分本地卤味市场的份额。
更严峻的是，众多绝味鸭脖加盟商反映，单店日销售额从高峰期的数千元降至不足两千元。而且部分门店，因为周边地摊经济以及现卤现卖夫妻店的竞争，最后只能被迫关闭。
当规模不再是护城河时，门店越多反而包袱越重，曾经缔造万店神话的模式成了悬在头顶的达摩克利斯之剑。事实上，绝味的加盟模式本身就存在深层次矛盾。
2012年，绝味成立加盟委员会，在全国划出上百个战区，让加盟商担任战区委员，以多级代理制的形式进行门店管理，逐级代理，层层分立。靠着这套合伙人模式，绝味并不单纯依靠售卖鸭脖来赚取利润，而是依靠持续扩张加盟店实现收益。
加盟店按照层级分立，这套架构之下，公司很难大幅度调低终端产品的售价。实际上，绝味这类卤味品牌的毛利率非常高。即便去年业绩表现不佳，因为原材料价格下降，绝味的毛利率还上涨了百分之五点八，达到约百分之三十三点九八。但是，绝味的销售费用一直处在快速上涨的状态。
这种结构不仅让“零食界爱马仕”的价格难以放下身段，更让整个体系在存量时代倍感疲惫。2024年，绝味食品销售费用支出六点六七亿，同比增长百分之二十三点三一，是上市以来销售费用最高的一年。
这些钱一部分用于加盟商补贴，一部分投入广告宣传，投入增加之后，净利润非但没有上涨，反而出现下滑。在这种模式之下，总部可以稳定获利，一线加盟商却苦不堪言。
一旦市场环境恶化，加盟商就会首当其冲，成为最大的受害者。在2024年半年报中，绝味食品表示，伴随着宏观需求和消费环境的转变，公司从跑马圈地式的开店策略转向精耕细作。
公司将提升单店营收和保障加盟商生存作为首要任务，会根据不同市场的实际情况调整门店模型，和加盟商一起共渡难关。但口号归口号，现实却是加盟商正在用脚投票。
大规模的关店，本质上是加盟商对这一商业模式失去信心的直接体现。其实，关于这种高举高打营销策略的争论一直没断过，巨额费用并未换来预期的转机，反而暴露了更为底层的逻辑裂痕。
绝味的困境表面上是价格、品质、竞争等多重因素叠加造成的，但根本原因在于商业模式的失效。首先是过度依赖加盟扩张的规模神话破灭。
当行业处于上升期时，跑马圈地式的扩张可以快速占领市场。但当市场趋于饱和、消费需求疲软的时候，庞大的门店数量反而会变成企业沉重的负担。其次是定价策略和消费者的消费预期出现严重脱节。2022年初，绝味鸭脖将部分产品提价百分之五。
同年七月，绝味再次对鸭掌、鱿鱼等部分品类调价，平均提价幅度达到百分之七至百分之十。此前，随着原材料、人力成本、租金等持续上涨，卤味品牌选择把成本上涨的压力转移到产品价格上面。
但从企业财报来看，2024年，鸭掌、鸭翅、鸭脖等相关鸭副产品原料市场价格逐渐回落，原材料成本压力逐步减小。可是卤味品牌的终端售价，并没有跟着原材料价格下调。
当原材料价格下降的时候，企业理应把成本回落带来的红利让渡给消费者。但卤味三巨头选择截留这部分利润，这个选择直接导致了消费者的流失。
如今，绝味虽然终于在2026年10月成功“摘帽”复牌，但想要彻底走出卖不动的阴霾，依然道阻且长。站在2025年最后的时间节点回望，绝味食品正处在历史最关键的十字路口。
从整个行业来看，卤味市场并没有消失，只是消费者的消费选择换了赛道。他们转向了价格更亲民的社区夫妻店，转向了主打现卤现卖的新兴品牌，也转向了零食品牌推出的真空包装卤味产品。
或许，当下绝味要做的事情，不是继续砸钱营销、盲目跨界布局新业务。而是回归餐饮生意的本质，用合理的价格、稳定的品质、可靠的安全保障，重新赢回消费者的信任。
只是，留给绝味调整和自救的时间或许已经不多了。当消费者路过门店，习惯性选择视而不见的时候，这个品牌需要面对的问题，答案其实已经很清楚。
不是大家不爱吃鸭脖了，而是绝味，已经不再是那个值得消费者信赖的绝味了。可见，复牌摘帽从来不是终点，行业洗牌的下半场其实才刚刚开始。
复牌只是让绝味食品在资本的牌桌上重新获得了继续博弈的机会，但这绝不意味着它已经在这场存量竞争的大洗牌中赢下了下半场。随着规模红利被彻底吃尽、长期累积的价格信任遭到透支，整个卤味赛道的增长逻辑都已经被重塑。
面对新销售渠道的强势挤压和年轻人越发理性的消费观念，曾经的“零食界爱马仕”如果不能真正放下身段，将溢价拉回平价小吃的合理区间，那么眼下的关店潮与净利暴跌，或许还只是一场更为漫长冬天的序幕。
唯有直面并解决门店模型与消费体验的根本痛点，找回亲民的定位，卤味一哥才能有机会重新拥抱那份失去已久的市场烟火气。