周五不出意外指数个股都涨了，老登科技都涨了，但出人意料地财富效应并不强。

上涨原因很简单：1，周四普跌，按照近期隔日涨跌的规律，本就该跌；2，外围尤其是科技股狂涨，明显带动了已严重超跌的A股；3，月底最后一天，出金压力结束，而股指交割则有一定助涨作用（下跌时则助跌）。

财富效应不强的原因，则相对更微妙：

对于科技股，投资者已大量割肉，大多数人也没感知到这波抄底机会，只能眼巴巴看着涨；而且，周五科技板块整体高开低走，追涨者几乎系数被套！

至于老登股，根据了解，无论普通投资者还是机构，仓位也不算很高。也就是，即便是割了科技股的，多数也未及时换成老登。

一个割了很多，一个买的不多。从筹码和心态角度，行情肯定还有空间。另外周五的成交依然不大，也显示初这种反弹初期的谨慎。

此外，7月A股再次领跌全球，但全球主要股市，尤其是韩国和美国股市，都有明显企稳的迹象，也意味着八月的A股行情整体乐观，当然是谨慎乐观。

但周一则需要配谨慎悲观。首先是周五涨幅和上涨率较大，按照规律，周一下跌压力较大，尤其是周五科技股高开低走，对市场心态打击较大。近期财富效应差，多数股民都无追涨的意愿。

从公开数据看，宽基ETF已连续四周净申购，但周五却是7个交易日以来首次净赎回，显然很多大资金趁大涨而卖出兑现。主力券商对期指的操作也明显分歧。

而我们和一些大机构人士的交流也感受到了这种上下两难。某队的认识和我们说：市场情绪确实杀得差不多了，但上方套牢盘实在太大。显然，前一点意味着中短期向下空间都不大，后一点则意味着客观上继续上行压力会很大，主观上大资金也不敢立刻继续拉升太多。

基本判断:周一下跌为主，但跌幅和下跌率不会很大（大金融又会走强），3810-15有支撑，下跌股略超3000，周二再次上涨——估计隔日涨跌的情况就到了极限，本周中期将半月来首次出现连阳、并上冲3860附近。

至于整个八月，仍能冲3900以上，但继续向上压力很大。要么用时间换取空间，在3800-3900之间反复震荡（科创大约1550-1750），消化套牢盘；要么在九、十月再次新低，向下要空间，并逼出套牢盘！