2026年6月17日，国家市场监管总局发布《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，自即日起至7月17日公开征求意见。同一天，美团、淘宝闪购、京东外卖三家齐刷刷发文，表示“坚决拥护”。

别人都在写平台拥护，没人算的是：你薅了一年的羊毛，最后是谁在还。

先看这份征求意见稿的核心。

翻译成人话：以后那种“长周期、大额、无门槛”的烧钱抢单玩法，被划了红线。

换句话说，“0元购”“1分钱奶茶”这类爽点，正是这次监管要降温的东西。

因为它们自己也快扛不住了。

阿里这边同样不轻松。淘宝闪购2025年4月上线、7月宣布启动规模高达500亿元的补贴计划，12月将饿了么App全面更名为淘宝闪购。阿里首席财务官徐宏在业绩会上指出，阿里巴巴中国电商集团的经调整EBITA下降了40%，主要是由于对即时零售等业务的投入；若剔除即时零售业务的亏损，该板块EBITA将同比保持稳定。

第三个问题：这一年你薅的羊毛，账单去哪了

便宜从来不会凭空出现。一年多的补贴，钱不是天上掉的，它在产业链里被几方分摊：平台用利润补，所以美团转亏、阿里EBITA下滑；商家被裹挟参加补贴，承担一部分成本；骑手在订单暴增和单价波动里奔波。而消费者，则在这一年里被养出了“不凑到无门槛就不下单”的习惯。

也就是说，这场看起来人人占便宜的补贴战，其实是一笔被预支的账。现在“反内卷”落地，账到了要还的时候。最直接的体感可能是：你习惯的那顿9块9午餐，未来未必还能这么便宜。

对每天靠满减点外卖的打工人来说，短期最直接：大额无门槛红包和超低价单品大概率会变少，那顿凑出来的便宜午餐，要慢慢涨回它本来的价格。

对整个平台经济来说，这是一个转折信号。过去十年，互联网最锋利的武器是“先烧钱占坑、再收割盈利”。从外卖补贴十条这条红线开始，“用资本优势换市场”这套经典打法，正在被监管一点点磨平刀刃。

你这一年薅的羊毛，账单只是迟到，没有缺席。

只是当那些大额红包慢慢消失，我们或许会想起这一年里那些便宜得不太真实的午餐，然后明白一个朴素的道理：天下没有白薅的羊毛，便宜的尽头，总有人在替你结账。

新华社、财联社、证券时报、国家市场监督管理总局公开通报，以及美团、阿里巴巴、京东集团公开财务数据与平台官方表态。文中财务数据以各公司公告及主流财经媒体报道为准。

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