AIDC电源观点更新 今天电源板块大涨，本质上是“大功率AI负载对传统供电体系的颠覆性革新”带来的技术溢价。 芯片级跃升：解决“最后一英寸”的VPD（垂直供电） 痛点：GPU电流需求已达千安级别，传统横向供电的线路损耗和PCB占用面积已不可接受。 革命：VPD（Vertical Power Delivery）将电源模块置于GPU正下方，通过垂直路径供电，对电源模块封装、散热及PCB工艺带来巨大革新。 单元级跃升：PSU功率密度与效率的双重极致 传统通用服务器电源（CRPS）多为800W-2kW，而AI服务器PSU正加速向4kW、5.5kW甚至8kW-10kW迭代。单瓦价值量并未因功率提升而线性下降，反因高频化、高密度设计难度提升而维持高位，头部厂商利润护城河加深。 架构级跃升：从交流到直流的“硅进铜退” HVDC（高压直流）： 为减少转换层级损耗，800V PSU集中供电率先成为主流趋势。 SST（固态变压器）： 面对机柜承重极限，传统磁性变压器体积大、重量重。SST利用高频半导体开关替代传统磁芯，有望实现体积缩小50%以上，是未来两年最高确定的技术迭代方向之一。 麦格米特、欧陆通、奥海科技、新雷能、中富电路、阳光电源、中恒电气、京泉华、伊戈尔、金盘科技等。