钨价持续创历史新高，供给端收紧；锂电迎来新一轮扩产周期，设备需求旺盛；锌、锡等金属在逆全球化及宏观因素下亦受关注。

截止1月27日10点45分，上证指数涨0.18%，深证成指跌0.08%，创业板指涨0.64%。贵金属、保险、半导体等板块涨幅居前。

ETF方面，有色金属ETF基金（516650）涨1.18%，成分股湖南黄金（002155.SZ）、白银有色（601212.SH）涨停，紫金矿业（601899.SH）、华峰铝业（601702.SH）、西部黄金（601069.SH）、铜陵有色（000630.SZ）、中金黄金（600489.SH）涨超5%，兴业银锡（000426.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、西部矿业（601168.SH）等上涨。

消息面上，据中钨在线1月26日数据显示，以人民币吨价计，钨精矿价格逼近55万关口，仲钨酸铵价格站上80万高位，钨粉价格突破130万大关！华源证券1月25日研报指出，近两周黑钨精矿价格上涨11.43%至53.60万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.06%至79.00万元/吨，钨价持续创历史新高。供给端钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧。

江海证券表示，国内电池出货有望超2.3TWh，产能扩张直接带动设备投资。根据GGII预测，2026年中国锂电池总出货量将同比增长超25%至2.3TWh以上，其中储能锂电池出货量突破850GWh，增速有望超35%；动力电池（含乘用车、商用车用锂电池）出货量将超1.3TWh，增速超20%，储能市场的绝对增量有望首次超越动力电池。2025以来，我国锂电产业链迎来“第三轮”扩产周期，通过设备招标情况及电池厂规划来看，预计2026年我国锂电池新增有效产能有望超700GWh，主要集中于宁德时代、比亚迪、中创新航、海辰、亿纬锂能、瑞浦兰钧、楚能新能源等动力及储能TOP10企业以及部分固态和钠离子电池企业。与此同时2026年，头部企业海外产能加大释放。产能扩张将直接带动锂电设备市场规模增长超650亿元，涂布、叠片、化成分容等设备需求旺盛。

东方证券表示，锌板块：被忽视的逆全球化基础材料，供需向好价格有望持续上行。市场因国内基建地产不看好铅锌，但我们看好逆全球化背景下，亚非拉国家再工业化对地产基建需求的拉动，近期锌冶炼费持续下跌，表明锌矿供给持续紧张。我们认为一方面是由于主要冶炼厂在春节前持续补库，另一方面，2026年财政政策发力预期较强，国内需求下滑有限，叠加亚非拉国家再工业化，国内与海外镀锌板需求有望增长。我们认为锌作为“逆全球化”的基础材料，海外基建、厂房、与消费均是刚需，市场对此关注明显不足，建议积极关注相关板块的投资机会。