周五美股延续跌势，科技股尤其是Mag7普跌，核心源于两大事件冲击。首先，2月26日CoreWeave发布10-K文件，作为英伟达循环融资体系核心，其财报暴露AI板块致命短板：四季度每股亏损89美分，GPU折旧期设10年仍亏损，若缩至6年，息税前利润难覆盖融资利息；速动比率仅0.38，手握6个月应收账款却短期偿债风险极高。公司靠发债融资，43.12亿美元融资现金流几乎全用于采购英伟达GPU，财务脆弱性戳破英伟达财报光环，凸显美国AI行业现金流匮乏的现状，引发市场杀估值、杀预期。

其次，特朗普宣布封杀Anthropic，因该公司坚守AI伦理红线，拒绝向五角大楼开放无限制用途。此前Anthropic多款产品已重创美股：Claude Cowork插件引发软件/SaaS股暴跌，代码安全工具重挫网络安全板块，COBOL系统工具致IBM单日大跌13.2%。此次伦理立场争议，将长期限制AI应用拓展，冲击力度远超技术层面。

当前资本市场正对AI主线重新定价，资本将摒弃仅靠概念炒作、无业绩无现金流的标的，回归有技术、有业绩、有现金流的优质资产价值。