全球股市迎来全线大反攻，日韩股市大幅冲高后有所回落，市场波动剧烈。本轮反弹主要受多重因素推动：美方就霍尔木兹海峡局势表态，承诺保障能源运输；美联储褐皮书释放经济乐观信号，就业数据超预期，华尔街机构也纷纷唱多，认为地缘冲突提供低吸机会。受此提振，美股、欧洲股市同步走强。

A股与港股未跟随疯狂反攻，表现相对克制。此前全球大跌时，两地市场跌幅有限，今日同样保持稳健，港股冲高回落，A股震荡上行。盘面呈现个股强于指数的特征，上涨个股数量远多于下跌个股，但市场量能未能有效放大，资金仍偏谨慎。

我认为，A股不随外围大起大落并非坏事。当前地缘风险尚未平息，市场对潜在扰动判断不足，多头保持冷静更利于行情稳健运行。