#黄金# 近期中东地缘局势紧张推动国际金价一度冲高后快速回落，走出与传统避险逻辑相悖的行情。国际投行摩根士丹利就此发布分析，指出金价回调并非避险需求减弱，而是受美元走强与流动性争夺影响，预计在地缘风险持续背景下，金价有望在2026年下半年回升。摩根士丹利分析师艾米·高尔团队表示，黄金此轮先涨后跌符合初期避险反应，但很快受到外汇市场与风险偏好变化压制。数据显示，冲突爆发以来美元指数上涨近1.5%，当地时间3月5日美元指数报98.91，日内上涨0.11%。市场对美联储降息预期有所调整，货币市场对2026年降息幅度预期由此前60个基点下调至37个基点，叠加通胀担忧升温，共同支撑美元走强。摩根士丹利认为，流动性动态是另一关键因素。市场承压阶段，投资者倾向抛售黄金等流动性资产筹措现金，导致避险属性暂时被压制，本轮金价疲软以策略性因素为主，并非结构性转向。摩根士丹利团队认为，当前金价承压局面难以长期持续，若地缘紧张局势延续、宏观环境趋于稳定，金价将重新匹配风险环境，年内有望向5700美元/盎司逼近。（环球网财经综合）