HALO：AI和地缘变局下，华尔街热捧的新投资逻辑

老金今天跟大家扒一扒，最近华尔街圈子里吵得最凶的新投资策略——HALO，不是游戏里的光环，是Heavy Assets, Low Obsolescence，说白了就是重资产、低淘汰率，专挑那些难被新技术颠覆、别人抄不来的实体资产。

别觉得这是华尔街又在搞短期炒作，老金查了一堆数据，这背后是实打实的三重逻辑，每一条都有硬支撑，普通人也能看懂、能参考。

第一，地缘格局变了，重资产成了各国的“安全底牌”。现在全球供应链都在求稳，那些能保障基本盘的重资产，早就不是单纯的赚钱工具，而是战略资产。就说关键矿产，全球镓、镁、铌的产量第一名国家占比分别高达99%、95%、91%，供给高度集中，谁掌握了这些，谁就掌握了产业链主动权。美国2025年更新的关键矿产清单已经扩到60种，其中12种完全依赖进口，28种进口依赖度超50%，各国都在疯狂囤重资产，这需求能弱吗？

第二，AI Agent来了，代码不值钱了，物理资产才是硬通货。可能有人觉得AI能颠覆一切，但老金告诉你，恰恰是AI的爆发，让物理资产重新变得稀缺。Anthropic的Claude Code现在日均提交代码13.5万次，占GitHub公共代码提交量的4%，照这速度年底能破20%，过去10人半年的开发活，现在3人两三个月就能搞定，代码的边际成本快趋近于零了。但厂房、管道、电网这些物理资产，你再厉害的AI也造不出来，稀缺性一上来，定价权自然就回来了。

第三，AI浪潮下，基建需求猛涨，而物理基建根本“急不来”。AI算力中心、新能源基地，哪一个不需要配套的电力、交通基建？但物理基建的供应没那么灵活，投入高、周期长，动辄就是数年审批建设。就说我们国内，“十四五”前4年，能源消费增量90%以上靠国内自主保障，新能源发电量增量占全国新增发电量的近50%，现在可再生能源发电装机占比已经到60%左右，新型储能装机5年涨了近30倍，这些基建投入都是实打实的长期需求，不是短期炒作能撑起来的。

所以老金敢说，HALO绝对不是短期资金炒作，是能贯穿好几年的产业趋势。最后给大家划两个重点，方便参考：

国外方向：重点看管道、铁路、电网这些基础设施，尤其是能源和关键矿产相关的，地缘安全溢价会持续凸显；

国内方向：①能源与电力，我国终端用能中电能占比已达30%，每3度电就有1度绿电，需求持续刚性；②粮食安全，这是底线，相关的仓储、运输重资产稳得很；③关键资源与材料，对应全球稀缺的矿产领域；④具备全球优势的设备出海链，2025年我国机电产品出口23018.4亿美元，同比增长8.4%，汽车、船舶出口增速都在30%左右，出海设备的产业链重资产值得关注。

总结一句：AI能替代代码，但替代不了物理资产；地缘变局下，越“重”的资产，越有长期价值。普通人布局不用急，找对方向，跟着产业趋势走，比追短期热点靠谱多了。 投资