江苏券商整合再下一城！东吴证券吸收合并东海证券 华泰证券并购南京证券预期升温2026年3月13日晚间，东吴证券正式发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购东海证券83.77%的股权，这一重磅消息标志着江苏省券商整合大幕持续深化。作为证券行业首例同省跨市国资券商整合，此次交易不仅将重塑江苏本土券商竞争格局，更让市场对后续"华泰证券+南京证券"的整合猜想愈发热烈，江苏省集中力量打造全国性头部券商、提升金融发展能级的战略蓝图愈发清晰。此次整合的核心主角均扎根江苏苏南地区：东吴证券源自苏州，深耕投行、债券、研究等领域，2024年实现归母净利润23.66亿元，同比增长18.19%，总资产达1778.05亿元；东海证券立足常州，在财富管理、固定收益及新能源产业链服务方面具备特色优势，2024年实现扭亏为盈，总资产536.44亿元。根据交易方案，东吴证券将以9.46元/股的发行价格，通过"92%股份+8%现金"或全股份支付的方式完成收购，合并后总资产有望突破2700亿元，在上市券商中的排名将显著提升，稳居江苏本土券商第二席位。从战略逻辑来看，此次整合是江苏省落实金融强省建设的关键落子。江苏作为GDP超14万亿元的经济大省，坐拥华泰证券、东吴证券、国联民生证券、南京证券、东海证券5家综合类券商，但长期存在"群雄割据、各自为战"的分散格局，难以形成金融合力应对全国竞争。而东吴与东海的整合，实现了苏州科创资源与常州产业纵深的深度绑定，其业务协同效应显著：东吴证券在生物制药等领域的服务优势，与东海证券聚焦的智能制造、新能源产业链服务形成互补，叠加东海证券69家营业部的网点资源，将快速拓宽东吴证券的服务半径与市场覆盖。这一操作正是江苏省"集中力量办大事"的体现，通过整合苏南金融资源，从"分散手指"凝聚成"合力拳头"，赋能苏锡常都市圈建设与长三角一体化发展。随着东吴证券与东海证券的整合落地，市场目光自然聚焦到剩余券商的重组预期上，其中华泰证券合并南京证券的可能性被普遍看好。从多重逻辑来看，这一猜想具备坚实基础：其一，股权归属高度协同，两家券商均由南京国资控股，同属同一控制体系，相较于跨区域整合，内部利益协调成本更低，股权划拨流程更便捷；其二，业务互补性极强，华泰证券作为全国性头部券商，在投行、金融科技领域稳居行业前列，而南京证券深耕江苏本地经纪业务，拥有120家营业部的线下网络，合并后可实现"全国资源+本地渠道"的高效融合，华泰的AI投顾系统与投行团队能直接对接南京证券积累的制造业客户资源；其三，契合省级战略规划，江苏省正着力打造华泰证券的行业龙头地位，推动其跻身全国投行头部行列，而吸收合并南京证券能进一步壮大华泰的资本实力与区域话语权，助力江苏金融能级跃升，为金融强国建设贡献地方力量。值得注意的是，券商行业整合已是大势所趋。2025年新"国九条"明确支持头部机构通过并购重组做大做强，监管层也多次表态鼓励券商行业提质增效、优化格局。在这一背景下，江苏的券商整合浪潮具有示范意义：既通过"强强联合"培育全国性龙头，也通过区域整合打造特色券商，形成多层次、差异化的金融服务体系。对于投资者而言，后续可重点关注华泰证券与南京证券的整合进展，以及国联民生证券等其他标的的动态，把握券商行业集中度提升过程中的结构性机会。此次东吴证券吸收合并东海证券，只是江苏券商整合的一个开端。随着金融强省建设的持续推进，江苏将进一步优化金融资源配置，通过券商重组实现资本与产业的深度融合，让金融"活水"更精准地赋能实体经济与新质生产力发展。而华泰证券与南京证券的潜在整合，若能落地将成为行业又一标杆案例，推动江苏金融力量在全国版图中占据更重要的地位。本文仅为市场趋势分析与逻辑推演，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。