周末白宫发布“以实力求和平，绝不恐慌”的表态，恰恰印证市场恐慌情绪蔓延。美股持续大跌，COT报告显示投机资金创纪录抛售标普500期货，远超疫情期间；金融与科技七巨头（Mag7）重挫，较10月高点跌超10%，微软年内跌幅超18%，但真正风险在美债。

华尔街大佬阿克曼与伯里押注“贝森特交易”，买入MBS备战“两房”IPO，试图压平美债收益率曲线，助力政府低成本融资。但油价暴涨导致收益率曲线陡升，叠加高杠杆，引发MBS与长债同步抛售，去杠杆冲击加剧，资金反手押注曲线变陡，美债流动性风险加速显现，或倒逼美联储扩表救市。

黄金白银调整未结束，高位震荡为主，市场交易“增长去杠杆”，利空贵金属与美股，利好超卖资产。3月18-19日美联储议息会议关键，预计中性偏鸽，或释放强流动性预期以缓解风险。