【投资升、生产强、消费稳、外贸韧】统计局发布1-2月经济数据，社零、固投、规上工业增加值三大指标均实现同比改善，叠加出口增速大幅上行。数据超市场预期，投资由降转增成为最大亮点。 …… 【固投】1-2月固投累计同比1.8%，自2025年8月以来首次回正。投资端：基建高增、制造业回暖、地产降幅收窄。政策资金支持与重大项目开工成为核心驱动力，投资对经济的拉动作用显著增强。 【基建投资】1-2月同比 11.4%，较2025年全年大幅上行12.9pct，成为投资端第一拉动力，核心受益于财政前置、十五五重大项目开工。交运仓储（9.1%）、水利环境（8.3%），传统基建实物工作量形成提速。 【制造业投资】1-2月同比3.1%，时隔6个月重回正增长，投资结构转型，产业升级与设备更新政策成为核心驱动力。【设备更新】设备工器具购置投资增速11.5%。 【房地产开发投资】1-2月同比-11.1%、商品房销售面积同比-13.5%，边际改善主要源于银行贷款等资金来源的改善。 【规上工业增加值】1-2月同比6.3%，环比均值0.61%高于近5年同期平均0.53%。装备制造增速9.3%，对规上工业增长贡献率达47.4%。高技术制造业增加值同比13.1%，高于整体工业增速6.8pct。从行业面看，41个大类行业中31个行业增速回升。 【社零】消费端：餐饮强、商品弱，必选强、可选弱。（近几年特征类似） 【货物进出口额】1-2月同比18.3%，较2025 年全年大幅加快，对东盟、欧盟、 一带一路国家和地区进出口增速均保持在20%左右。 …… 国有投资同比7.7%大幅改善，民间基础设施投资增长9%，带动民间投资。 …… 【传统基建+新基建投资格局】一是传统基建重大项目，二是算力协同新基建。 【A股】分化加剧、波动放大。 宏观在左，交易在右，资本永不眠！ ……