下周A股板块前景研判一、看好板块：政策+业绩+资金三重共振券商资本市场改革持续落地，科创板“1+6”、并购重组政策逐步显效，板块估值处于历史低位，具备修复空间。年报业绩陆续披露，头部券商业绩稳健，叠加市场交投活跃度提升，经纪、投行、资管业务同步受益，下周有望迎来估值与业绩双击。油气、开采设备国际油价维持高位，地缘冲突加剧能源供给担忧，全球油气资本开支上行。国内页岩气、深海油气开发提速，开采设备订单放量，油服产业链景气度持续走高，成本传导顺畅，盈利预期向上，是下周防御性与进攻性兼备的优质赛道。化工、煤化工原油价格高位支撑煤头化工成本优势，供给侧约束下行业产能出清，“金三银四”下游需求逐步复苏。煤化工依托能源安全战略，向高端化工品转型，龙头企业盈利修复确定性强，板块周期反转逻辑逐步兑现。房地产政策端持续托底，核心城市二手房成交回暖，“保交楼”与存量盘活政策落地见效，房企流动性压力缓解。板块估值处于低位，优质房企迎来估值修复，下周聚焦核心区域龙头，结构性机会显著。光伏、风能、水电特斯拉200亿光伏设备采购订单催化，光伏行业供给侧出清、排产回暖，海外需求旺盛；风电海上项目加速落地，装机量持续高增；水电受益于来水改善与电价上调，绿电板块政策与需求双驱动，长期成长逻辑清晰。电力设备“算电协同”上升为国家战略，AI算力中心、数据中心用电需求爆发，拉动电网升级与储能配套。国家电网投资计划落地，光伏、风电配套设备需求激增，电力设备企业订单饱满，业绩高增确定性强。二、看淡板块：短期承压，资金持续流出贵金属美元指数反弹、美债收益率上行，避险资金获利了结，前期涨幅过大积累回调压力。工业需求暂无明显增量，短期价格震荡下行，配置价值减弱。工业金属下游需求复苏不及预期，铜、铝等基本金属价格承压，库存逐步累积。宏观经济复苏节奏放缓，金属价格缺乏向上催化，短期维持弱势震荡。白酒渠道库存仍在消化，终端消费复苏缓慢，高端酒需求疲软，板块估值修复动力不足。资金从消费赛道流向周期与成长板块，白酒短期缺乏资金支撑，走势偏弱。消费整体消费复苏力度不及预期，刚需与可选消费均无明显亮点，节假日催化效应消退。居民消费意愿偏弱，板块业绩增速放缓，资金关注度持续降低。三、不明朗板块：多空交织，方向待确认军工2027年建军百年目标临近，订单与政策支撑明确，但短期涨幅较大，资金存在分歧。地缘事件催化具有不确定性，板块波动加剧，下周走势依赖业绩披露与事件驱动，方向暂不清晰。商业航空油价高位运行挤压盈利空间，国内航线需求复苏平稳，但国际航线恢复不及预期。成本与需求两端博弈，行业盈利改善节奏不确定，板块震荡整理为主。农林牧渔春耕需求逐步进入淡季，农产品价格波动频繁，养殖板块盈利分化。政策与供需双重影响，行业无明确主线，短期走势震荡，方向待观察。大基建政策支持力度平稳，但项目落地节奏放缓，资金到位情况不确定。传统基建增速有限，新基建与传统基建分化，板块缺乏持续上涨动力，震荡格局难破。旅游、酒店节后消费淡季来临，出行需求回落，酒店入住率与景区客流量下滑。行业盈利修复乏力，资金流出明显，短期无强势催化，走势偏弱震荡，方向不明。