芝商所首席经济学家Erik Norland在最近的视频中表示：“这种狭窄的领导地位，在市场非凡的上行动能与基本面指标之间造成了紧张关系。”

各项企业估值指标——如市盈率（P/E）、市销率（P/S）和市净率（P/B）——均显示目前水平过高。例如，截至1月初，标普500指数的滚动12个月市盈率估计约为26，远高于其约16.1的长期历史平均水平。
美联储降息决策的时机与背景，仍是今年市场走向的重要变量。Dawson概述了决定资产价格表现的两种情境：

1. “因为可以”而降息：Dawson解释说，如果Fed降息是因为通胀已趋于缓和，且希望在劳动力市场尚未过于疲软的情况下稳定市场，那么股市表现通常会不错。在此情境下，强劲的盈利表现和GDP预测将继续推动资产价格。

2. “因为应该”而降息：相反，Dawson警告说，如果Fed降息是因为劳动力市场崩盘而“不得不”为之，那么股票在这种环境下的表现通常不佳。这意味着目前的盈利预期过于乐观，随后的下修可能会抵消降息带来的利好。

虽然历史表明股市在Fed首次降息后最初会呈上升趋势，但这高度取决于经济数据。较高的通胀率可能会改变市场对未来降息的预期。Norland认为，这可能会惊动长期债券投资者，进而导致10年期和30年期收益率上升，最终“威胁到部分科技公司的估值”。