据《政客》媒体报道，距离6月11日欧洲央行会议只剩不到1个月，真正让市场发紧的，已经不只是3%的通胀数字，而是内部口风突然变了。原本被视为偏鸽派的马耳他银行行长亚历山大·德马尔科5月12日罕见把话说重：这一次，欧洲央行恐怕越来越难再把油价问题看成短时波动。问题也就来了，连一向主张多看数据、少下结论的人都开始担心，6月会不会真的要动利率？德马尔科的顾虑并不复杂，即便战事赶在会议前结束，能源价格也未必能很快回到原位，基础设施受损、霍尔木兹海峡通行风险未散，都会让供应持续吃紧，而这种压力一旦从能源传到工资、再传到通胀预期，欧洲很可能又会想起2022年的那一幕——当时欧洲央行误判能源涨价只是暂时现象，结果通胀后来一度超过10%。也正因如此，虽然4月会议还把关键存款利率放在2%，并认为中期物价压力会回落，但行内对于6月是否出手的看法显然正在收紧。德马尔科没有说明会加几次，只说可能一次，也可能不止一次；市场押注今年加息3次，多数经济学家却没这么乐观。更耐人寻味的是，在利率之外，他还点名欧洲在共同债券等改革问题上动作太慢。表面看，这是一次关于油价和利率的判断变化，往深处看，欧洲央行真正担心的，也许还不只是一轮输入性通胀这么简单。