英伟达股价涨势放缓值得玩味。从自身看，虽2026财年营收同比还能增65%，但华尔街习惯了三位数增长，增速从114%落到65%，估值自然要调整。而且它市盈率曾达70倍，客户集中风险也被放大，微软等四大客户贡献61%数据中心收入，还都在自研芯片，最大买家成了有力竞争者。
再看竞争对手，2026年至今AMD涨94%、英特尔涨80%，远超英伟达的18%，市场资金“去中心化”扩散。虽然英伟达盈利创纪录，但市场早有预期，投资者还担心人工智能支出的可持续性。不过长期看，情况或许还不错。