【盘面】主要科技赛道

1、AI算力

云厂商资本开支超预期上修，全产业链景气度爆棚。

阿里未来资本开支将大幅超过3800亿元；腾讯全年资本开支将较2025年“显著提升”。从“预期”到“兑现”，业绩确定性增强。

聚焦国产算力芯片、存储、CPU等核心环节。

2、光通信上游物料结构性紧缺

量价齐升与国产替代。光芯片供需缺口超30%；磷化铟衬底供需缺口约70%。紧缺从光芯片延伸至更上游环节（法拉第旋光片、TFF滤光片）。

3、商业航天SpaceX上市催化，国内星座建设加速。

SpaceX预计6月12日上市，估值1.75万亿美元。从“主题”向“产业验证”切换。发射进度不及预期；订单释放节奏不确定。

4、半导体设备！

长鑫存储业绩大超预期扩产对设备厂商业绩弹性意义重大。长鑫Q1营收508亿元，同比+700%以上；约80%的Capex用于设备采购。从“自主可控”切换为“AI需求拉动为主”。