5月18日，港股汽车股集体下跌，理想汽车跌超14%，报收64.9港元/股，创下年内新低，单日市值蒸发逾200亿港元。

截至收盘，理想汽车跌14.15%，零跑汽车跌超7%，吉利汽车跌超4%，奇瑞汽车、长城汽车、蔚来、喜相逢集团、北京汽车跌超3%，比亚迪股份、广汽集团跌超2%。

此外，美股中概股跌多涨少，截至发稿，纳斯达克中国金龙指数跌约0.5%，汽车股跌幅居前，联掌门户跌超18%，小牛电动跌超13%，理想汽车跌超10%，再鼎医药跌超8%，小鹏汽车跌超4%，蔚来跌超3%。

消息面上，5月15日，理想汽车正式发布“具身智能旗舰SUV”全新一代理想L9。新车提供Ultra版和Livis版两个版本，Ultra版全国统一零售价45.98万元（人民币，下同），Livis版全国统一零售价50.98万元，5月17日起正式开启交付。理想L9被市场认为定价偏高且性价比不足，导致主力车型销量预期下调。

18日当天，标签为“理想汽车跌超14%”的话题，冲上微博热搜。

1. 新车不及预期，定价策略被看空。

5月15日理想L9 Livis版上市，定价50.98万，虽比预售价低7万，但机构直接泼冷水：花旗评级“中性”，认为性价比仅与竞品持平，非“颠覆者”，月销预期仅1000辆，远低于市场乐观预期。新车没带来增量，反而加剧价格战担忧，盈利预期直接下修。

2. 行业内卷+产能过剩，盈利逻辑被打破。

新能源车渗透率见顶，40万+高端SUV年容量仅约10万辆，2026年将有40+款9系SUV入市，严重供过于求。

行业利润率跌至十年冰点（仅2.9%），价格战持续挤压利润，理想2025年净利暴跌85.8%，纯电MEGA口碑销量双低，盈利拐点迟迟未现。

3. 资金恐慌出逃，成长赛道集体杀估值。

港股大盘走弱，资金风险偏好骤降，新能源高位成长股成避险流出重灾区。理想作为新势力标杆，机构集中抛售，引发板块连锁踩踏，零跑、蔚来等全线跟跌。

博主最后总结说，“新车没超预期+行业内卷加剧+资金恐慌出逃，三重利空叠加，理想刚发新车就被市场‘当头一棒’。新能源汽车股的逻辑，已经从‘销量增长’转向‘盈利兑现’，接下来就看谁能真正跑出利润了！”