硅片价格现状（5月）

◦ 12英寸常规硅片：+5%~8%（年内累计+15%）。

◦ AI/HBM高端硅片：+18%~22%（信越、SUMCO）。

◦ SOI硅片：+30%+，硅光/射频用可达+50%。

• 供需格局

◦ 全球12英寸月度缺口约150万片，供需缺口20%~30%。

◦ SEMI：紧缺持续至2028年。

◦ 2026年Q1全球出货量同比+13.1%，创近年新高。

• 核心驱动

◦ AI算力：月耗12英寸硅片约100万片（占全球10%+）。

◦ 存储复苏：DRAM合约价Q1环比最高+95%，存储厂扩产。

◦ 供给刚性：扩产周期18~24个月，海外龙头前期亏损、扩产意愿低。

◦ 国产替代：国内12英寸国产化率