5月22日消息，分析师Robert Cyran表示SpaceX冲刺史上最大IPO！1.75万亿估值背后，竟是AI黑洞在“吸血”？

SpaceX正式递交招股书，目标估值高达1.75万亿美元！一旦上市成功，马斯克将加冕史上首位“万亿富翁”。但剥开光鲜的科技外衣，财报里藏着的却是一场疯狂的“拆东墙补西墙”。

透过数据看本质：SpaceX正在上演“星链养家，AI烧钱”。2025年，星链狂揽113亿美元营收，利润超44亿；而并入的xAI业务全年亏损竟高达63.5亿美元！仅今年一季度，AI板块就烧掉77亿美元资本开支，直接把整个公司拖入巨亏泥潭。

更讽刺的是，xAI目前最大的收入来源，竟然是把闲置算力以每月13亿美元租给对手Anthropic。说白了，打着航天旗号的AI部门，主业变成了“出租服务器”。

目前的SpaceX，本质上是在用星链赚来的现金流，去喂养星舰和xAI这两个“吞金巨兽”。投资者表面买的是航天垄断地位，实则是为马斯克尚未证实的AI野心买单。这种“马斯克溢价”，究竟是信仰充值还是价值陷阱？大家怎么看？