如今市场里，不断刷新阶段新低的蓝筹白马股数量繁多，覆盖多个核心赛道，列举如下：五粮液、泸州老窖、片仔癀、迈瑞医疗、万泰生物、爱尔眼科、泰格医药、通策医疗、洋河股份、智飞生物、长春高新、康希诺、通威股份、隆基绿能、TCL中环、中泰证券、中国国航、南方航空、上海机场、白云机场、华兰生物、金龙鱼、晨光股份、海天味业、中国中免。

这一批老牌蓝筹白马，曾是机构重仓抱团的核心资产。2021年市场行情顶峰阶段，白酒、医药、消费领域龙头被市场一致看好，被贴上长期走牛的标签，不少标的市盈率达到四五十倍，部分甚至破百。大量资金集中涌入，催生估值泡沫，行业确定性带来的溢价被推至顶峰。可狂欢过后，这些资产便开启了漫长的估值回归与股价下行周期。

白酒板块的下行态势尤为突出，五粮液自334元的高位跌至84元，累计跌幅超75%；泸州老窖从320元回落至90元，跌幅超70%，股价已连续六年在年线级别走弱。当下年轻群体饮酒意愿持续走低，商务宴请用酒需求收缩，叠加消费税调整预期，白酒行业过去的高增长逻辑已经不复存在。即便板块估值从40倍以上回落至20倍区间，依旧难以吸引增量资金进场布局。

医药赛道的白马龙头同样处境艰难，迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、长春高新等个股连续六年下跌，股价频频创下新低。药品及医疗器械集采全面常态化，持续压缩行业利润空间，医药行业高毛利时代宣告结束；生长激素、骨科、眼科等细分领域持续受到政策调控影响，行业成长预期不断下调。板块估值从巅峰百倍水平回落至30倍附近，依旧摆脱不了阴跌的走势。

光伏、周期类企业同样深陷调整泥潭，隆基绿能、通威股份、TCL中环等龙头，相对历史高点跌幅均超70%。行业产能严重过剩、市场价格战持续发酵，直接导致企业盈利水平大幅缩水。航空、机场、券商板块也整体低迷，中国国航、南方航空、上海机场、中泰证券等标的连续五年下行，航空客流复苏不及预期、免税合作模式调整、证券市场交投活跃度不足，行业基本面迟迟无法改善。

究其根本，前期估值泡沫出清、市场资金风格全面切换、传统行业发展逻辑重构，共同造成了这一局面。2025年之后，资金主要涌向AI、算力、半导体、军工等代表新质生产力的方向，公募基金、北向资金持续减持传统蓝筹标的，旧抱团模式瓦解，进一步形成股价持续走弱的负向循环。

需要明确的是，股价处于低位、估值走低，并不代表马上就会迎来反弹。白酒消费需求尚未回暖、医药集采政策仍在落地、光伏行业过剩产能未完成出清、航空企业盈利稳定性不足，各大行业基本面仍处在磨底阶段。这些不断创新低的蓝筹白马，究竟是大跌之后迎来布局良机的价值洼地，还是看似便宜实则持续下行的价值陷阱，核心取决于后续行业基本面能否修复、主流资金是否重新回流。现阶段它们正处于最难熬的底部阵痛期，未来能否走出困境、实现反转，还要交给市场时间验证。