5.25早评

一、外围市场

上周五，美股三大指数冲高回落、小幅收涨，苹果涨超1%，连涨四日，续创新高。美股量子计算概念股延续强势，Rigetti Computing涨近20%，D-Wave Quantum涨超14%。

消息面：特朗普周六表示，美伊已基本谈成一项将使霍尔木兹海峡重新开放的和平协议，并将很快公布。亚太周一早盘，WTI原油期货跌幅5%。

二、大盘分析

上周五，三大指数缩量震荡反弹，沪指收涨0.87%报4112.90，深成指涨2.3%，创业板指跌2.84%，科创50涨1.51%。

抱团科技的强修复带动了指数的超跌反弹，但这里依然有两个问题：一是指数短期abc 小三浪调整结构仍在，这里还是处在小c浪调整中继。二是存储芯片、半导体元件/设备、PET铜箔、PCB电板等科技硬件抱团趋紧白热化，只要逼空大概率又会引发分化。

三、热点话题

山西长治煤矿事故：5月22日19时29分，山西长治市沁源县山西通洲集团留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸事故，导致247名人员被困井下，目前已致82人遇难。山西留神峪煤矿瓦斯爆炸事故发布会：全面开展煤矿领域拉网式监察。煤矿检修，会改变煤炭短期供需结构，刺激煤炭价格上涨。煤矿安全：梅安森、天地科技、云鼎科技、中创智领、北路智控

神舟二十三号载人飞船发射取得圆满成功SpaceX星舰V3首飞成功北京时间5月24日晚，神舟二十三号载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，航天员乘组状态良好，发射取得圆满成功。中国空间站将首次开展钙钛矿电池动态服役实验。北京时间5月23日6时30分，SpaceX首枚V3构型星舰成功完成首飞，此次发射携带20颗星链模拟器及2颗改装星链卫星完成亚轨道验证任务。商业航天：西部材料、再升科技、通宇通讯、信维通信、天银机电、铖昌科技

八部门：全面整治境外机构非法展业，老虎、富途被立案调查。中国证监会等八部门近日联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。方案总体要求经过2年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动，实现“坚决取缔非法、稳妥清理存量”的整治目标。证监会依法对老虎、富途证券、长桥证券境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。国内券商：湘财股份、华安证券、东兴证券、信达证券、东方财富

发改委表示，正在谋划出台加快人工智能落地的配套文件；指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片；“十五五”时期预计投资超过5万亿元用于新型电网建设；加快具身智能训练基础设施建设等。

DeepSeek宣布永久降价DeepSeek官方宣布，DeepSeek-V4-ProAPI将永久降为原价的1/4（相当于2.5折），即：每百万tokens输入（缓存命中）0.025元，输入（缓存未命中）3元，输出6元。AI应用：易点天下、蓝色光标、天龙集团、昆仑万维、万兴科技A股