5月25日早评：周末传来两个利空消息——美联储换帅，预计十二月大概率加息并缩表；同时，跨境券商将迎来集中治理，这对美股尤其是港股形成较大下跌压力。这两个利空，无论对短期还是长期趋势，都会产生影响。

去年以来，美联储进入降息周期，包括美股在内的全球股市随之进入牛市。而此次美联储十二月可能加息，意味着降息预期被逆转，这对全球股市而言都是利空，本轮牛市行情或许会在十二月前走弱。

集中治理跨境券商后，美股和港股市场的资金可能陷入“只能出不能进”的状态。资金从这两个市场流出，必然会导致指数下跌，只是跌幅大小不同而已，这对美股和港股来说，无论短期还是长期都是利空。

那么，从美股和港股流出的资金，会流入上证指数和创业板吗？钉子哥认为不会。投资美股和港股的资金，其操作偏好和盈利预期与内地市场存在明显差异，因此资金不会大幅流入，短线来看反而偏利空。

综上所述，十二月之前，牛市行情仍会延续。创业板作为牛市主线，短线可能出现大幅回调，回撤至二十日均线或五月均线附近，之后有望再度大幅上涨，开启一轮主升浪。耐心等待、逢低加仓，会是比较稳妥的选择。祝各位周一好运！