最近A股挺热闹的，指数一直涨，尤其是科创50，5月25号那天一下暴涨了快6个点，又创了新高。可问题是，好多散户的钱包根本没跟着鼓起来，反而还在缩水。当天虽然涨的股票有2100多只，但跌的更多，差不多3000只呢。

杭州有个80后股民叫李丰，那天收盘一看，账户直接少了6600多块。今年辛辛苦苦到现在，收益率只剩1%出头了。他说：“再跌一跌，搞不好今年就要亏了。”他手里拿的什么军工、人形机器人、创新药、光伏，今年表现都不咋地。“上周五我还打败了74%的股民，看来今年大部分人都不好过。我估摸着，我那个券商里，一半以上的投资者都是亏的。”

另一个老股民张凯也差不多。他有两个账户，一个赚了10%以上，另一个连1%都不到。“今天盘中那个账户还亏着呢。”他说，“今年的行情真不好把握。我看了下那个不到1%的账户，系统提示已经赢了51.69%的股民，也就是说差不多一半的人今年都是亏钱的。”现在这种结构性牛市，钱全往半导体、AI、存储芯片、光模块这些热门股里冲。张凯觉得，很多股票的股价早就把未来几年的业绩透支了，一旦业绩跟不上，股价很容易踩踏崩盘。

华泰证券说，现在A股的投资者情绪和估值分化程度都显示结构性行情特别极端，AI那条线已经太拥挤了。短期看，最好控制一下仓位，给自己留点余地，适当买点低位的或者红利股。从长期看，AI的大趋势没变，跌下来反而是低吸的机会，等拥挤度降一降再找机会上车。

A股